巴克莱（Barclays）评论（1214）

    前日基本金属价格再度涨跌互现，只有铅和锌收高。铅收于当日高点2570美元，推动现货/3个月价差进入贴水。国家统计局公布的11月中国产量数据显示铜产量环比下降。11月精铜和铜精矿产量分别下降7％和4％。精铜产量下降无疑加剧了国内市场的短期紧张局势。精炼锌产量继续上升（环比上升2％，同比上升16％），与一些生产商降低利用率来平衡增加的库存的报道相悖。锡产量环比下降1.8％，将进一步支撑对进口的依赖。锌产量增长和出口下降增加了国内的供应，我们认为这将导致中国锌库存的不断增加。尽管镀锌钢部门（占锌消费的50％以上）的需求一直稳步增长，但国内市场低端镀锌钢的供应过剩。铅产量在11月大幅反弹，对现货市场的影响是显而易见的。国内铅价承压，出口上升，这也解释了LME新加坡库存在11月增加的5600吨。此外，铅精矿产量攀升至记录高位（环比增长26％，同比增长63％）。这证实了我们几周前的观点。国内铅精矿产量强劲上升应该有助于缓解一些进口的压力。最后，铝产量继续强劲上升，再创113万吨的记录新高，而氧化铝产量环比下降3％。我们预计未来六个月内中国的铝产量将保持强劲增速，之后在2008年下半年放缓，到时市场预计将供应紧张。路透报道中国经历50年来最严重的干旱可能抑制西方省份四川未来几月的铝产量，当地有近50万吨冶炼产量。