首创期货：高开低走 国棉上演独立行情

　　今日郑棉高开低走，上午盘一度受到隔夜美盘大涨高开，由于整个国内市场氛围偏空态势不改，期棉逐步下滑，尾市收于日内低点，涨幅有限；主力CF805合约高开14700元，此后全天再无力突破这一关口，期价不断走低，盘中成交量有所放大，市场持仓量继续小幅缩减，尾市收于日内低位14635元，涨40点，成交放大至14442元。

　　具体各合约收盘情况如下：

合 约	昨结算	今开盘	最高价	最低价	今收盘	今结算	涨跌幅	成交量	持仓量	增减量
CF801	13950	14000	14015	13960	13965	13985	15	126	6,140	32
CF803	14260	14000	14345	14000	14300	14300	40	128	2,892	44
CF805	14595	14700	14700	14630	14635	14660	40	14,442	75,016	-200
CF807	14845	14925	14935	14880	14880	14905	35	362	4,792	112
CF809	15335	15435	15435	15355	15375	15390	40	94	1,270	14
CF811	15345	15400	15400	15320	15320	15355	-25	74	330	38
合计								15,226	90,440	40

　　【注：1、成交量、持仓量：手(按双边计算)；2、涨跌：收盘价与前结算价之差】

　　昨晚全球商品再续涨势格局，原油为首，谷物类价格普涨，带动纽约棉跟随上行，从技术图形上，外棉走势强于国内市场，后期棉花各市场之间的联动关系将可能对近期行情产生影响：从最新国际投行高盛商品部预测来看，明年国际

原油价格，以及国际大豆、玉米，小麦价格都将保持上行姿态，这已是其连续多次调高对明年国际大宗商品价格预期，尤其是2007年全球领涨品种大豆，年涨幅接近80%达到目前历史高位1150美分的同时，其预测2008年将冲击1450美分的水平，对于国际2008年农产品市场，看涨的观点仍占据市场主流，背后也有着深刻根源，小麦市场中美国库存创60年来低位，主产及出口国澳大利亚、

乌克兰产量因天气受到影响，大豆、玉米库存也因生物燃料需求猛增，及中国进口需求旺盛等再度被市场看好，也就不足为奇；回头看对国际棉花市场的影响，2007年中国、美国的棉花期货市场均在9月份发动了一轮行情，最终回归的原因十分明了，但回头分析，这波行情在中国的发动最直接起因也是外棉的首先启动，从当时8月底9月初外棉启动开始，国内棉则在9月10日左右达到低位后，开始跟随外盘补涨，类似的情况在内外盘期棉上多次出现，我们分析上述的原因，在于比较近期的内外盘行情是否会再次呈现类似状况，假设上述对国际农产品的判断应验，这种局面在明年的国内棉市出现的概率也将大大增加，预计底部获得充分震荡之后，行情终有出头之日，对于投资者需要做的是耐心等待时机，并关注国内外期棉的价差问题。

　　从图形上看，郑棉今日高开低走，尾市几近收于日内最低，行情较外盘明显偏弱，并受到本已匮乏资金的压制，周边市场提振作用有限，国内现货的低迷成交依然对行情形成很大掣肘，内外盘价差关系应逐渐引起关注。