基本金属大多走弱 降息被解读成利空

　　周三(12月12日)伦敦金属交易所(LME)基本金属大多呈现小幅下滑，美联储降息25个基点的消息，基本符合市场预期，不过令原本预期会降息50个基点以提振经济成长的投资人失望，对市场形成利空作用令期价早盘一度大幅下跌。随后由于流动性得到改善，欧美股市企稳上升，以及黄金原油价格亦上涨带动基本金属收复部分跌幅。三个月期铜场内收盘时下跌99美元，报于6720美元；期铝收低3美元，报收2457美元；期锌下跌45美元，收于2385美元；期铅触低反弹上涨50美元，收报2570美元；期锡上涨55美元至16730美元，保持上升趋势；期镍下跌400美元，报收26300美元。COMEX市场期铜亦跟随下跌，现货12月合约下跌4.15美分，收报3.0160美元；交投最活跃的3月合约下跌5.40美分至3.0360美元收盘。

　　宏观经济方面消息，美国

商务部数据显示，经季节性调整，美国10月贸易逆差为578.2亿美元，9月修正后为逆差571.2亿美元，初值为逆差564.5亿美元；10月的出口和进口均创纪录，分别为1,416.8亿和1,995.1亿美元。欧盟统计局周三公布，欧元区10月工业生产较上月增长0.4%，较上年同期成长3.8%。中国11月份企业商品价格较上月上升1.3%，较上年同期上升7.4%；中国11月社会消费品零售总额同比增长18.8%，创下1999年该月度统计数据发布以来的新高，1-11月社会消费品零售总额同比增长16.4%。

　　基本面方面消息，一工会领袖周三称，在智利国营铜业巨头Codelco公司的合同工人威胁举行24小时罢工，此前公司针对一份近期公布的劳动局报告提起诉讼，此份报告将迫使公司雇佣大约5000名合同工人为职员，上周劳动局以报告形式分别通知多个大型铜矿业公司，包括Codelco公司，他们违反了合同工人劳动法。金龙铜业公司的一位高层人士周三称，该公司已经与必和必拓敲定2008年铜精矿加工精炼费用(TC/RC)，分别为每吨47.2美元和每磅4.72美分，较今年的年度合同中的60美元/吨和6美分/磅下降。印尼贸易部初步数据显示，印尼主要的产锡岛Bangka-Belitung11月锡出口量较10月下降近39%，出口量为8,294.72吨，暂未说明出口量下降的原因。

　　LME铜现货/三月贴水53美元，较前一日贴水缩小7美元；LME铝现货/三月贴水55美元，较前一日贴水缩小0.5美元；LME锌现货/三月为贴水3.5美元，较前一日贴水缩小1美元。

　　LME铜库存较前一日减少850吨，库存量为190,350吨；铝库存增加700吨，库存量为933,075吨；锌库存减少125吨，总存量为77,100吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存减少6,836吨，库存量27,602吨；铝库存减少8,704吨，库存量89,729吨；锌库存增加2,199吨，库存量41,467吨。LME期铜成交量55,719手，增加27,090手；持仓量248,951手，增加684手；期铝成交量76,834手，增加23,692手；持仓量为685,389手，增加1,779手；期锌成交量26,366手，增加7,286手；持仓量174,370手，减少2,383手。

　　操作建议：期铜振荡收低，

美联储降息决定基本符合市场预期，近期将继续进行区间波动整理，区间大致为6500～7000美元，操作上在回升站稳于7000美元以前总体上仍保持空头思维，欧美股市当日企稳上升，继续关注股市变化对铜价走势的牵动影响，逢低亦不防进行短多操作，注意止损。期铝保持低位振荡整理，近阶段整体上仍维持区间振荡走势思维，逢低继续谨慎持有多头。