湘财祈年：股指各合约振荡下行 暂时观望

　　【股市综述及走势研判】

　　受周二美股大跌影响，周三沪深两市小幅低开，银行、地产、石油化工等大盘权重股出现集体杀跌走势，对指数形成拖累。大盘一路走低，沪指击穿5100点，最低报5054.56点，跌幅超过百点。午后，在中国石化、工商银行强劲反弹带动下，沪指指开始有所反弹，一度重返5100点之上，最高5149.53点。随后大盘再次下跌，仍未收复5日均线，收报5095.54点，下跌79.53点，跌幅1.54%，再次重返5100下方。沪市今日成交金额1142.32亿，量能较昨日有所放大，已经是连续3日在千亿之上，467只个股上涨，384只个股下跌。深成指开盘16919.59点，最高16993.69点，最低16681.21点，收报16831.56点，下跌136.75点，成交金额520.22亿，356只个股上涨，297只个股下跌。

　　从盘面看，虽然权重股呈现弱势调整，逆势飘红的个股却不少，做多人气并未消失。整体看，中低价股走势优于高价股，中小盘股优于权重股，股指受权重股拖累而形成的下跌并没有使盘中形成一边倒的下跌走势，市场逐渐呈现出弃大盘重个股的八二现象。两市有十余只个股逆市涨停，创投、医药、军工、商业等板块表现活跃，金融、地产两大主流资金板块受政策影响大幅下挫。技术面看，大盘在回补缺口后，有洗盘的要求，回调应属正常，20日均线及半年线将对股指形成支撑。关键看权重股能否适时起稳，并引导大盘产生反弹行情。

　　周三

美联储与其他四家央行推出的全球信贷问题应对方案提振了市场情绪，欧美股市走高。道琼斯工业平均指数上涨41.13点，报13473.90点，涨幅0.31%。盘中道指一度上涨了271点。纳斯达克综合指数上涨18.79点，报2671.14点，涨幅0.71%。标准普尔500指数上涨8.94点，报1486.59点，涨幅0.61%。内地打击偷步“港股直通车”的券商对港股形成压力。周三恒生指数收市报28521.06点，跌705.78点或2.41%，成交1172.67亿，较周二同比激增逾三成；国企指数收市报16962.62点，跌535.15点或3.06%。

　　昨日国内外主要股指表现情况如表1所示。

　　表1 昨日国内外主要

证券市场指数表现

指数名称	开盘价	收盘价	最低价	最高价	涨跌幅（%）	振幅（%）
沪综指	5148.25	5095.54	5054.56	5149.93	-1.54	1.89
深成指	16919.59	16831.56	16681.21	16883.69	-1.21	1.21
沪深300	5140	5077.39	5033.79	5140	-1.22	2.11
恒生指数	28611.64	28521.06	28343.21	28777.28	-2.41	1.53
国企指数	17127.22	16962.62	16886.47	17144.66	-3.06	1.53
日经225	15828.65	15932.26	15700.15	15963.43	-0.7	1.68
道工业指	13434.8	13473.9	13321.64	13704.52	0.31	2.87
标普500	1487.58	1486.59	1468.23	1511.96	0.61	2.98
纳斯达克	2703.26	2671.14	2638.82	2712.59	0.71	2.8
伦敦FTSE	6536.9	6559.8	6429.5	6610.9	0.35	2.82
德国DAX	7968.93	8076.12	7928.12	8117.79	0.83	2.39
法国CAC40	5765.27	5724.76	5702.53	5768.22	-0.45	1.15

　　后市走势研判：

　　我们认为大盘正在反复构筑中期底部，可继续逢低吸纳电子信息、军工、供水供气、环保等板块的个股。

　　【股指期货综述】

　　表2 沪深300和股指期货市场日表现概况

合 约	开盘价	收盘价	最低价	最高价	涨跌幅（％）	振幅（％）	升贴水	成交量	持仓量
							（b/c）
沪深300	5140	5077.39	5033.79	5140	-1.22	2.11
IF0712	5405.4	5310.6	5225.4	5440	-1.91	4.11	-233.21	268151	78825
IF0801	6270	6444	6260	6628	-1.81	5.88	-1366.61	100369	30208
IF0803	7300	7393	7000	7717	-4.17	10.24	-2315.61	257002	42232
IF0806	8200	7980	7702	8390	-6.17	8.93	-2902.61	241443	45753
其中：b表示升水，c表示贴水；

受大盘窄幅震荡走低影响，股指期货各个合约昨日也震荡下行，远期合约跌幅大于近期合约。其中,IF0712、IF0801合约小幅下跌，但IF0803、IF0806合约大幅震荡，跌幅达5%左右。一直以来，我们都认为仿真交易的股指期货并没有反映出行情的演绎趋势，而是放大了现货市场的涨跌，带有明显的非理性因素。这意味着交易中的高风险。

　　【操作建议】

　　今日股指期货操作建议：控制风险，建议出局观望。