北京中期：连豆多单持有 金属暂时观望

　　陈园园

　　CBOT 大豆期货周三收高，持续创合约新高的涨势，受投机性买盘提振。 1 月大豆合约收高 16 美分至每蒲式耳 11.51 1/2 美元。利多的潜在需求、南美产量的不确定性以及技术动能共同提供支撑。 DTN Meteorlogix 天气预报称，巴西帕拉纳州和南马托格罗索州大豆种植区的炎热干燥状况略有缓解。凉爽的天气和一些降雨令阿根廷的大豆作物受益，但降雨量将很少。周四，美国农业部将在 8:30 a.m. EST 公布截至 12月6日 当周出口销售报告。分析师预估大豆出口销售为 600,000-850,000 吨，豆粕销售预估为 75,000-175,000 吨，豆油销售预估为 10,000-25,000 吨。

　　国内现货方面， 国内大豆产区黑龙江价格继续稳定，目前收购量不大，行情暂稳。豆 粕现货价格总体较稳，贸易商有恐高心理，目前各地需求有所减弱，成交量较一般，以山东为例，据悉当地目前禽类存栏量不大，一是由于前期补栏少，二是疫病的影响，目前禽料销量明显下滑。总的来看，目前需方多观望，短期市场还是有一定压力。

　　技术上看，美豆继续大幅走高，目前价格连创历史新高，已处于新的上涨阶段，长期预计仍有较大上涨空间，但短期看价格经过连续上涨需谨防随时产生的回落。昨日连豆中幅回落， 4500 一线压力较大，但下方回调空间也不宜看深，预计后市仍会以高位震荡为主，今日预计将再度测试 4500 的压力。总体价格仍维持长期牛市，多单可轻仓持有。豆油上方前高压力犹存，多单轻仓持有。预计 A0809 开盘价 4480 附近。

　　LME 基本金属周三总体上收低，交易商预期 LME 期铜依然承受下档压力，因美国经济增长前景偏空。三个月期铜收报每吨 6,720 美元，较周二收盘跌 99.5 美元。美联储和欧洲央行在内的多家全球大型经济体的央行宣布，设立新的临时性有期标售工具，目的在于解决短期融资市场增大的压力。

　　库存方面，昨日 LME 库存减少 850 至 190350 吨，贴水 53美元 / 吨，近期库存大幅增加态势有望暂告以段落，但预计库存波动幅度不会太大，目前升水再走低，反应消费的清淡，即使后市库存停止增加，价格恐也难立刻逆转中期弱势。中国在低位的消费恢复望继续支持价格，而春节前国内冶炼商传言减少产量的消息望给铜价继续带来短期支撑，但本周到港铜数量较多，短期预计以消化利空因素为主，前两因素恐在价格处于低位时有所显现。 较长时间来看铜价仍难摆脱经济带来的负面影响和弱势美元带来的支撑的双重影响，美国公布利率政策，符合市场预期降 25 个基点，未能给市场带来更多影响，后市仍将受制于次贷危机后增速放缓的经济环境。 总体看来，铜价难摆脱长期震荡走势，短期下方空间有限。国内方面，长江现货报 59100-59200 元 / 吨，升水 250—300 ，本周大量进口铜到港打压现货价格，预计现货短期仍将以消化该消息为主。

　　技术上看， LME 综合铜继续大幅走低，下方即将面临 6500 的支撑，短期关注 6500 表现，未进一步下破前仍持震荡观点。沪铜大幅走低，跌破短期支撑，今日价格望在 55000 一线震荡，短期价格承压，但两市比值继续回落空间不大，操作上暂观望。预计 cu0802 开盘价 55000 附近。

　　NYMEX 原油期货周三录得近 11 个月内最大百分比涨幅，受原油库存下降以及美国联邦储备理事会 ( 美联储 ,FED) 提高金融市场流动性的举措推动。大雾和管线问题亦支撑油价。一系列因素共同推动市场向测试每桶 100 美元水准迈进。 1 月原油期货结算价上扬 4.37 美元至每桶 94.39 美元。美国能源资料协会( EIA )周三公布的库存数据显示，截至 12月7日当周，美国原油库存减少 70 万桶，高于分析师预估的 20 万桶。馏分油库存减少 80 万桶，预估为增加 50万桶。

　　燃料油现货方面，新加坡 180CST 燃料油纸货价格涨5至 471.9 美元，价差持平，中国买需推动价格。技术上看，美油大幅收高，短期望继续向上挑战 98 美元压力，继续上行空间仍受制于上方高点。沪油昨日跟随其他商品收低，今日在美油大幅走高带动下将突破 4000 一线的压力，望承高开低走走势，有效突破 4000 空单暂出局观望为宜。预计 0803 开盘 4020 附近。