中瑞金融：沪铜大幅下挫 疲态尽显

　　12日沪铜802合约开盘报于56020元/吨，最高报56500元/吨，最低报54810元/吨，收于54870元/吨，较结算价下跌2110元/吨；成交量为288398手，持仓量为144602手。

　　外盘走势：周二LME三个月期铜收低，维持震荡走势。早盘LME库存上升2725吨令伦铜承压下行；盘后的投机性空头回补令价格有所回升。11日LME铜库存较前一日增加2725吨，库存量为191,200吨；LME铜现货/三月贴水60美元，较前一日贴水扩大0.5美元。

　　基本面：11日美联储宣布下调指标利率25个基点至4.25%，以帮助经济抵抗楼市持续下滑和信贷市场紧缩的冲击。另外，美联储还下调贴现率25个基点,至4.75%。会后声明称，虽然通货膨胀风险依然存在，将继续密切监测通货膨胀的发展。对美经济前景的展望较之前的审慎，声明称近期数据显示美经济成长放缓，反映住宅市场调整力度加强以及企业与消费者支出下降，近几周金融市场困境出现恶化，降息的决策应有助于未来经济的温和成长，将继续评估金融与其它领域所发生的变化对于经济前景的影响并在需要时采取措施。市场认为此次下调幅度难以扭转美经济疲弱的局面并避免经济衰退，担心

房地产市场的信贷危机将蔓延至更广泛的经济领域。受此影响欧美股市受到严重抛压，这将对基本金属价格构成不利影响。

　　国内市场，长江现货1#铜报价59100-59200元，下跌600元。现货价格继续下跌，本周上海期货交易所库存预期增加对价格构成压力。目前内外盘比值回升，利于进口，中国海关据显示，1-11月铜及铜半成品进口大幅增加，这表明现货市场供应偏紧局面有望缓解。

　　沪铜802合约跳空低开，盘中跌破前期整理区间下方支撑，引发止损盘进一步下挫；成交量和持仓量均出现增加。美联储降息25个基点弱于预期，同时国内

宏观调控力度预期将进一步加大，市场担忧供给宽松，这令市场承压。短期沪铜继续震荡偏弱走势，若不能企稳于56000上方，将再次回试前期低点。