BNP Paribas金属日评（1212）

    昨日基本金属收盘涨跌互现，不过涨幅和跌幅都相对较小。上午库存引发下跌，下午反弹。市场拒绝在美国FOMC作出决定之前有所表现。数据显示中国11月的CPI环比上升0.7％，同比上升6.9％，这解释了上周末银行存款准备金率的提高。同比增长速度达到11年来的最高位。食品价格同比上涨18.2％，没有显示减缓的信号。劳动成本强劲上升，从而增加了通胀压力流向核心通胀的风险。服务业CPI保持在2.3％，因政府控制服务价格，如学费和公共价格等。由于中国的实际利率和流动性保持扩张，同时上游的成本压力上升，我们预计在2008年第一季度之前CPI将保持在6％以上。公布的其他经济数据显示日本家庭处在近四年来最悲观的状态，因汽油和食品价格大幅上涨而工资没有增长，从而使消费意愿和支出能力减弱。消费者信心指数从10月的42.8降至11月的39.8。该指标低于50意味着悲观人数超过乐观人数。10月德国投资者信心降至近15年来的最低位，因信贷成本上升减弱了经济增长前景。ZEW投资者和分析师预期指数从-32.5降至-37.2，为1993年1月以来的最低位。

    铜小幅收低5美元至6820美元。早盘库存引发的跌势在下午回吐，因基金买入。中国海关报告11月中国进口了223777吨未锻造铜和铜材，为最近七个月来的最高位，10月为204424吨。铅加剧下跌，因LME库存强劲上升。不过午后铅跟随其他金属反弹。中国有色金属工业协会铅锌分部的主任认为中国不会在1月调整铅和锌的出口关税。铅价收低20美元至2520美元。锌上涨2％至2430美元，受到少量供应忧虑的支撑。Nyrstar表示由于罢工Belgium工厂的交货延期。镍反弹，尽管库存大幅上升。镍收高400美元至26700美元。铝小幅收涨4美元至2465美元。尾盘有一些买家，基金借入远期。锡小幅下跌至16700美元，交投区间较窄。国际锡研究组织预计今年全球锡消费将“基本持平”在2006年的36.2万吨。