不宜过度偏空 震荡仍是沪铜主基调

　　周二LME铜探底回升，尾市收于6810美元。沪铜昨日成交有所减少，多空分歧依旧，尤其是尾盘的大幅减仓标明投资者对后市仍不明确，预计沪铜将震荡依旧。

　　美联储周二宣布下调联邦基金利率25个基点至4.25%，同时调降贴现率25个基点至4.75%。三月铜维持日内震荡走势，利率调整公布后市场获得一定支撑，但因预期部分提前消化，所以降息没有给市场带来太大支撑。从伦铜日内表现看，全球需求仍将主导期铜走势。

　　LME昨日公布的库存数据显示，铜库存增加2725吨至191200吨。在库存数据公布前不久，COMEX3月期铜报每磅3.099美元，距离隔夜3.1005美元的高点不远。之后价格大幅下挫，触及日低3.0265美元。

　　技术上看，期铜盘中重心下移，价格有向下调整要求，但铜价重回6800美元一线，证明多头不愿离场，持续震荡仍是最大可能。国内期铜近几个交易日趋于稳定。预计今天在伦敦盘影响下震荡中小幅反弹可能性比较大。

　　另外，因房屋市场转折，基本金属转弱点的态势将很难扭转，中国现货若转弱，不排除深跌可能。当前支撑价格的唯一因素是中国市场现货升水高企，但市场回升仅有反弹的力度，而缺乏突破性动力。

　　此外，瑞银近日发布报告称，预计美国经济增长放缓导致基本金属需求下降，明年基本金属价格前景看淡，只有铜和铝表现会好一些。瑞银分析师乔勤·克莱门特表示，美国经济增长放缓将导致商品需求下降，尤其是原油和铜。工业金属价格走势的表示通常可以从美国工业产量反映出来，美国工业产量的下降可能会严重削弱商品的需求。

　　总之，由于当前趋势还不明朗，且中国市场尚未建立充足库存，因而沪铜总体思路不宜过度偏空，应保持震荡观点，暂观其变。（金鹏期货 马爽/中证网）