期指渐行渐近 关注封基套利机会

    点击进入今日期货行情>>>

    孙卓 银河证券

    周二市场在过高的CPI指数影响下高开低走，最低曾一度探至5100点，不过尾盘时受港股带动展开了一波力度较强的拉升，最终指数顺利翻红，以5175.08点报收。其中1071家个股上涨，市场人气进一步好转。 

    高热CPI压制下的调整

    国家统计局如约公布了11月份CPI数据，虽然数据并没有超出业界之前揣测，但过高的CPI本身还是对市场造成了一定的负面影响，也加重了对新一轮紧缩政策的预期。我们注意到，纵然有央行行长周小川出面表示货币政策的变化将是渐进的过程，但投资者似乎并不买单，居民存款再度从股市大幅回流银行。

    虽然两市指数涨幅并不大，但交投还是相对活跃，沪市成交量连续两日站上1000亿，显示出部分观望资金正在试探性建仓，特别是一些长期停留于底部的个股受到资金关注。如广电信息、安琪酵母、正虹科技、龙元建设等品种放量涨停，达到了活跃市场的作用。另外，白酒金股贵州茅台高开高走，成为两市第二只200元个股，高价股中国船舶也顺势走强。

    关注封闭式基金套利机会

    随着第四批股指期货会员名单的公布，中金所会员数已经突破50家，交易体系基本成形，国人翘首期待的股指期货开出条件已经越来越成熟。受此消息刺激，周二市场主要期货概念品种如弘业股份等异动明显，出现增量资金持续建仓迹象。但市场似乎忽略了另一重大无风险套利机会——封闭式基金，原因有三：

    一、封闭式基金可以作为指数期货套利活动中的现货替代品，而在未来融资融券中，其相对普通股票具有更高的抵押率也将提升封闭式基金的筹码价值。二、年底分红预期成为重要的推动因素，由于在今年的大牛市中，封闭式基金积累了非常丰厚的盈利，其大规模压抑的分红欲望有望在年底成为现实。三、从已经封转开的几家基金来看，都取得了非常不错的效果，有的基金甚至从以前的折价到出现溢价，这给市场的信心无疑是强烈的，而随着市场上封闭式基金越来越少，其筹码的稀缺性也愈发明显。

    基于以上分析，再加上近期基金泰和的挑战历史新高，封闭式基金的行情已是山雨欲来风满楼，其中的优秀品种基金金鑫值得我们关注。

    孙卓 银河证券