股指期货交易会员生存之道

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　　随着12月10日中国金融期货交易所（下称“中金所”）第四批会员名单的公布，中金所目前已经批准了52家会员，其中包括7家全面结算会员、27家交易结算会员和18家交易会员。

　　长久以来，那些“默默无闻”的交易会员似乎比较低调，只是在中金所的会员名单里一显身影。这些甘做中金所“金字塔”会员结构第三梯队的期货公司，选择了怎样的生存之道呢？

　　根据《中国金融期货交易所会员管理办法》，交易会员可以从事经纪或者自营业务，不具有与交易所进行结算的资格。这意味着，在金融期货结算业务环节，交易会员不能分享该市场蛋糕，相反要将这块业务收入交给全面结算会员或者特别结算会员。但是，正因为这项权利的放弃，交易会员不必面对结算会员在注册资本金、人员配备、硬件设施等多方面的严格限制，从而大大降低了运营成本，且在市场开拓上显得更加灵活。

　　首批取得中金所交易会员资格的重庆先融期货总经理牛云山对《第一财经日报》表示，交易会员除了成本低的优势外，还拥有与银行合作的灵活操作空间。这是因为，交易会员更愿意选择与担任特别结算会员的银行合作，免除了客户资源外流的风险，同时，由于与银行建立了结算业务的合作关系，银行出于增加结算业务收入的考虑，也愿意交易会员尽可能多地拓展客户资源，双方由此建立了“共赢”的关系，从而交易会员可以利用银行得天独厚的渠道资源开辟市场，争取客户，这或许是将来金融期货市场上，交易会员相对于全面结算会员和交易结算会员的独特优势。