天马期货：连豆-粕维持强势，等待月度报告

    CBOT市场：周一CBOT大豆维和收高。继续关注出口数据的变化，以及由此带来的整个07/08年度供需平衡的变化——在今晚公布的月度报告中，预计07/08年度的期末库存将下降1300万蒲。同时南美天气市的炒作渐渐拉开帷幕，关注南美天气的进一步变化。技术上继续关注5天线和10天线的支撑。

    

    国内市场：今日连豆/粕维持强势。成交放量，持仓继续大幅增加，资金介入明显，前期某多头主力重新开始入场。

    现货依然较为坚挺，当前各港口大豆分销价格普遍在4600－4700元/吨。因

原油价格下滑，近期海运费有所回落，不过基差在旺盛出口的带动下走高，2月进口成本达到4800元/吨以上。国家宏观调控政策趋于明朗：对大豆：今后3年内将国储增加到500万吨，主要豆源是进口免税豆；对豆油：增加40万吨国储，也是进口免税油，小包装，可随时投放市场。显然其对市场的利空影响不如预期。

    对于国产豆收购情况来说，在政策和期市的压力下，大部油厂和贸易商开始观望，加上农民惜售，成交迟缓。不过随着外盘创出新高，连豆重新走强，大豆收购价格预计将重新高走。

    豆粕走强，华东地区现货价格重新达到3800元/吨。目前最大的利空因素仍是08年的低价南美豆。不过，即使按现在的低基差，按112美元/吨的远期船费，按

人民币升值5％，进口成本也达到4168，按10000的油价，豆粕的平盈成本当在3100附近。这将对豆粕构成底部支持。

    操作上，在控制好仓位的情况下，前期多单可继续持有，关注今晚的月度报告。