物产期货：无惧利空 期指现值联袂上涨

　　在市场反弹之焰刚刚点燃的时候，上调存款准备金率1个百分点的消息不期而至。早间股指跳空低开，沪市开盘5010.82点，但随后在买盘推动下强劲回升，反弹格局仍未结束，虽然市场热点效应并不明显，但个股活跃程度较高。提高准备金率这只紧缩政策的靴子落地，市场并未出现明显的恐慌情绪，反而构成低位回补的机会。沪指收盘报于5161.92点，上涨70.16点。

　　本周中央经济工作会议明确指出“两防”，并且决定在实行稳健的财政政策同时实行从紧的货币政策；而周末央行就宣布上调存款准备金率1个百分点至14.5%导致股指大幅低开，但难掩近期反弹行情走势，股指震荡走高，交投活跃，市场热情不减，成交量也突破了久违的1千亿。近期一系列言论、政策的密集出台使得市场对紧缩的预期逐步上升而将趋于极致，这是底部构造阶段必然特征，如有震荡反复无疑正是给投资者提供了逢低加仓的时机。但市场未来的不确定因素仍然较多，虽然短期底部基本可以确认，但是5200上方沉重的套牢压力将制约大盘的反弹空间，投资者目前仍需谨慎操作。

　　由于数次

准备金率上调和加息都出现低开高走的定式，期货仿真交易今日在大幅低开后有大量的抄底盘涌入，随着现货指数的放量上涨，期指各合约多头也纷纷发力。除了0712合约由于是现货月基本维持在低位平台整理以外，0801合约涨幅为5.64%，0803合约涨幅为8.72%；0806合约上涨达到9.32%.正如我们分析的一样，连续的阳线上涨带动0806合约回到前期密集成交区域，但是由于连续上涨，预计多头可能会需要时间来休整蓄势，毕竟冲破这一平台也不是轻而易举的事情，后市存在高位震荡的可能。

　　操作上建议依旧是多头思路为主，密切关注可能会出现的反复行情。(物产期货：冯莉)