资金涌入 铜价多空争夺激烈

　　本周沪铜冲高回落。周初在伦铜大幅下跌的带动下，沪铜市场空头趁势打压，前期获利投机多头也有获利平仓之意，周二沪铜跳空低开且封于跌停。但在国内现货高升水和本周上交所库存减少的带动下，周三沪铜止跌反弹。随后在国内现货升水下行的带动下，沪铜震荡回落。

　　隔夜伦铜受美股和原油大幅上涨的带动小幅反弹，逆转了早盘的跌势，但是持仓量的减少显示资金退场迹象明显，短期铜价缺乏进一步向上的动力。

　　从宏观面来看，次级债的金字塔效应逐步深化，实体经济受拖累下滑。11月工厂活动连续第五个月放缓。ISM-11月制造业指数为50.8,预期为50.5。11月制造业指数为今年1月以来最低，就业指数为2003年9月以来最低。

　　从基本面来看，尽管本周库存再度减少6836吨，但现货升水已大幅缩减，周五已降至300-500，表明国内现货供应紧张的局面有所缓解，这主要是源于近期有大量进口铜将不断流入市场，同时国内的消费也表现得相对谨慎。

　　有关全球经济成长以及美国和中国需求下滑的担忧持续，使铜市受压。而且由于周五美国将公布11月非农就业报告,下周二

美联储将公布利润决议，多数期铜投资者不愿意在数据公布之前增持太多的部位，因此成交清淡。

　　从盘面看，多空双方争夺激烈，短期市场将维持震荡格局。虽然现货升水下行，后市铜价上行受阻，震荡回落的可能性较大，但预计年内新的低点不会再现。技术上，伦铜沪铜的短期均线系统混乱，因此近期将继续震荡。

　　周四伦敦锌无升跌，报收2390美元。周五沪锌小幅震荡，802合约收于18170，收盘价升230元。近日伦锌波幅收窄，国内锌价相应转为震荡走势，现货市场暂时处于平稳状态，锌价阴跌。在美国经济数据及议息结果公布之前，伦锌市场人气谨慎；国内锌价暂时受处于低位的国内外比价支撑，后市有待外盘指引；消息面上，0＃锌锭

出口退税取消的时间推迟的传闻得到多方证实，从当前比价来看，对现货市场的实际影响较小，对沪锌市场人气更多起到支撑而非带动的作用。技术上，因802合约仍受压于5日均线，近日锌价仍可能震荡下滑，操作上可以持有空单。(张 引）