中钢期货：外盘强势上涨提振 连豆震荡回升

　　文华财经（编辑 刘娜）--本周初美豆1月合约在20日均线获得支撑后连续走强，在美豆供应紧张、需求旺盛，以及南美产区潜在干旱担忧下，期价回调幅度有限，本周再次冲击11美元关口。连豆市场，继上周连续下挫后，本周出现震荡反弹，但在预期国内宏观调控的利空压力下，全周市场交投清淡，多头人气涣散，不过受现货维持高位和外盘强势提振，周五大幅上涨。9月大豆收盘4381，周涨幅129元。

　　美国07/08年度大豆减产，而需求却始终保持相对旺盛成为期价连续走高的基本动力。根据本周USDA出口销售报告，截至11月29日当周，美国2007/08市场年度大豆净出口销售量为80.38万吨，超过分析师此前预测的60-80万吨区间上沿。其中中国购买35.17万吨。本年度美国大豆累计出口销售量为1817.71万吨，超过去年同期的1690.24万吨；中国已累计购买美豆916.88万吨，去年同期为694.32万吨。

　　下周二USDA将公布新月度供需预估报告，市场平均预测07/08年度大豆期末库存为1.96亿蒲式耳，预测区间1.44-2.1蒲式耳，而11月USDA报告数据为2.1亿蒲式耳。如果本月供需报告符合市场对于大豆供需继续偏紧的预期，美豆期价将再次拓展上涨空间。

　　南美方面，截至12月4日，预计巴西2007/08年度大豆播种完成89%，其中第一、二大产区马托格罗索和巴拉那州播种几近完成。气象机构预测，下周巴西南部和阿根廷等地将维持干燥模式，大部地区气温高于正常水平。在目前美豆供需紧张的背景下，南美产区潜在的干旱威胁有望成为基金炒作的题材，关注南美天气的变化。

　　国内市场，宏观调控压力成为农产品市场的主要利空因素。中央经济会议指出，明年将实施从紧的货币政策，并把防止经济过热，控制通胀作为宏观调控首要任务。针对农产品市场，近期国储相继抛售储备小麦和玉米；对进口大豆下调进口关税，增加大豆豆油进口量，甚至传闻下调进口大豆增值税，以达到平抑国内农产品价格的目的。连豆市场多头投机者信心为此受到严重打击，导致前期期价连续下挫。

　　现货市场大豆价格相对稳定，从上周末至今，东北各地收购价仅有小幅回落，但收购量减少，九三各分公司停收。在国家调控压力下，短期大豆价格调整还会延续，但国产大豆供应紧缺不会因调控而改变，后期仍有可能恢复上涨的趋势。进口豆方面，目前国内港口多数进口豆价格维持在4600-4700元/吨，较本月初上涨30-100元/吨。尽管进口大量增加弥补了国内供需缺口，但进口成本高企不利于平抑国内豆价。

　　 技术面上，最近两周美豆1月期价不断冲击11美元关口，下周若能得到农业部报告利多的配合，期价料将站稳11美元并继续上涨。连豆市场，本周大部分时间维持清淡交易，呈现弱势反弹格局，至周五终于放量增仓，大幅回升。下周连豆市场能否延续反弹，主要将取决于外盘走势的带动。预计短线连豆震荡反弹，中线维持高位区间震荡，建议短线做多为主。

　　中钢期货 俞建明