北京中期：锌日评1207

    上海锌：昨天伦锌收2395美元，下跌11美元，伦锌跌破2400美元可能使得部分前期反弹入市多头平仓离场，持仓减少4000多手。最近伦锌维持2400美元一线窄幅震荡，寻求突破方向。基本面，对加工费谈判和明年锌市场有一个关键因素必须考虑，就是明年中国的关税调整，当前市场上流传中国明年可能取消5%的出口退税，取而代之是征收10%的出口关税。如果真的是这样的话，明年中国冶炼厂出口精锌将增加10%的关税成本和损失5%的退税，按照目前锌价计算两者合计差不多相当于360美元/吨。这将明显的降低冶炼厂的出口积极性——除非加工费或沪伦两市价差能拟补这个损失。现货/3M贴水仍为14美元/吨。今天上海锌主力合约2月跳空高开后上下振荡，成交继续放量，持仓小幅减少，尾市收高于18170元/吨，预计市场下跌能量正在有效释放中，市场仍需反复测试下档支撑的有效性。另外，中国长江有色金属市场锌现货报价为：18700～18800元/吨，小幅回调。本周上海交易所锌库存为：41467吨，小幅增加2199吨。