鲁证期货：强麦冲高回落 难言探明底部

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、市场描述

　　受周三（12月5日）晚间CBOT小麦收低8.5美分及日内电子盘弱势开盘影响，今日强麦跳空低开，主力合约WS805较昨日收盘跳低11元以2024元/吨开盘，虽然主力多头一度发力将期价拉升至本周高点2147元/吨，但终因追风者寡、后续买盘乏力而大幅回落，盘中最低至2017元/吨，终盘以2123元/吨报收一长上影阴星。较昨日收盘下挫12元，虽成交略有放大，持仓微幅增加，但如同笔者昨日评论中所言，强麦底部仍难以确认。

　　

　　二、行情成因分析

　　毫无疑问，影响强麦期价走低的主导因素仍是国家的

宏观调控。而在以防止价格由结构性上涨演化为全面通货膨胀为首要任务的政策背景下，作为关系国计民生的粮食价格首当其冲在所难免，从调控的难度与效果分析，调控粮价显然较之调控

房价要容易见效得多，毕竟国家掌握大量的粮源是进行调控的雄厚物质基础，因此，很难设想未见明显成效的情况下国家会终止调控。5日结束的中央经济工作会议明确提出明年将实行适度从紧的货币政策，这也意味着未来一段时间内物价的上涨将受到抑制。可以想见，为保证困难群体欢度“两节”，国家对于粮价的调控将不会放松。对于强麦期价乃至整个农产品期货价格的利空影响显而易见，长期强势运行的大豆、玉米期价近日显露疲态足以说明问题。

　　从国际、国内市场价格及小麦与相关农产品比价关系分析，强麦期价均处于相对低位，但国情决定了我国小麦市场的“政策市”特征，就近几日看，宏观调控政策已经对国内小麦现货市场产生重大影响，据中国粮油商务网消息，受政策调控及加大最低收购价小麦拍卖量影响，苏、鲁、豫、皖的小麦价格均出现不同程度的回落，强麦期价暂时难言见底。

　　

　　三、后市研判

　　综上所述，强麦底部的确立取决于政策调控的力度，建议投资者密切关注政策及最低收购价小麦的拍卖情况。近日以短线策略应对，耐心等待强麦“政策底”的出现。

　　

　　鲁证期货 赵磊