永安期货：金属早评1207

    一、重要信息提示： 1. 伦铜：截止6日LME铜库存为187750吨，较5日减少1025吨；截止6日LME铜注销仓单4500吨，较5日减少1025吨，注销仓单占总库存比例为2.40%（5日为2.93%）。截止6日LME铜现货贴水54.5美元，（5日是贴水50美元）。截止5日LME铜现货／12.19持仓23534手，较4日减少3776手。总持仓243970手，较4日减少2843手。 2. 伦铝：截止6日LME铝库存为934725吨，较5日减少1225吨；截止6日LME铝注销仓单36825吨，较5日增加1075吨，注销仓单占总库存比例为3.94%（5日为3.82%）。截止6日LME铝现货贴水54美元，（5日是贴水57.5美元）。截止5日LME铝现货／12.19持仓68034手，较4日减少10519手。总持仓684600手，较4日减少6130手。 3. 伦锌：截止6日LME锌库存为78775吨，较5日减少325吨；截止6日LME锌注销仓单6050吨，较5日减少125吨，注销仓单占总库存比例7.68%（5日为7.81%）。截止6日LME锌现货贴水13美元，（5日是贴水16美元）。截止5日LME锌现货／12.19持仓19320手，较4日减少5718手。总持仓176818手，较4日减少4206手。 4.美国劳工部周四公布,美国12月1日当周初请失业金人数降至33.8万人,预估为34万人,前周修正为35.3万.

    二、后市关注因素：（均为北京时间） 1. 伦铜库存与持仓变化否继续小幅增长的趋势与持仓增加还是减少 2. 伦铝库存与持仓变化 3. 伦锌库存小幅减少与持仓变化 4. 美联储政策 5. 美元走势 6. 次级债的演进 7. 7日21:30 美国11月非农就业人口变动（万人）本期预测值7.5万 前值16.6万 8. 7日21:30 美国11月失业率 本期预测值4.8% 前值4.7% 9. 7日23:00 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值 本期预测值75.0 前值76.1%

    三、行情研判 LME期铜周四微幅上升,受库存下降支撑,但有关全球经济成长以及美国和中国需求下的担忧持续. "基本金属料继续处于守势.很明显有关美国陷入衰退的忧虑还未消散,"SGCIB 的分析师 Stephen Brigg说,"需要有足够多的理由才能让人们相信大幅放缓并不意味着衰退." 交易商称,市场亦在试图消化中国货币政策从紧可能对工业金属需求造成冲击的预期. 交易商称,市场关注将于周五公布的美国非农就业数据.在更新的路透调查中,分析师预期11月美国非农就业人口增加9 万人,高于上周预期的 7.5万人. 经济面上，美国股市周四上涨,因市场认为总统布什所宣布旨在避免房主止赎的计划将阻止经济陷入衰退。布什提出旨在援助面临抵押贷款还款额大幅上升的房主的新措施,他指出,政府不应该援助贷款机构、投机者和明知自己无力承担房屋费用的买家.布什称相关计划将为现有贷款再融资,把目前利率冻结五年,估计有120万房主有资格获得抵押贷款援助. 其它消息，经济合作暨发展组织OECD周四发布了最新的半年度经济展望报告。该组织在报告中建议美联储、日本央行和欧洲央行在未来一年多维持利率不变.该报告称美联储不需要进一步降息.OECD预测工业化世界的经济增长将放缓,且由于房市的颓势加剧,美国经济增长短期内将大幅放缓,但不至出现衰退. 在对各国的预测中,OECD预计,中国明年国内生产总值(GDP)增长率将自今年的预估值11.4%放缓至10.7%,因薪酬和价格增长损害了出口竞争力.随着经济开始出现过热的迹象,中国应该紧缩货币政策,允许人民币加速升值以遏制通膨,并采取措施让

股票市场降温. 美国经济明年将面临严峻挑战,因房市活动缩减的势头至少还将持续六个月,不过该国仍有可能逃过陷入衰退的劫数.美联储当前的货币政策立场是适宜的.预测美国实质国内生产总值(GDP)增长率在2008年料从今年的2.2%滑落至2.0%,但在2009年或回升至2.2%. 欧元区经济成长明年料将放缓,但仍保持健康发展.同时,在通膨压力减弱,信贷环境收紧,以及欧元走坚这些因素的综合作用下,欧洲央行(ECB)料难以升息.欧元区今年的经济增长率估计为2.6%,明年预计放慢至1.9%,2009年可能略回升至2.0%,因欧元走坚和信贷紧缩都会打击经济活动.欧元区通膨率在2008年料持稳于2.2%,与今年一样,较欧洲央行设定的通膨目标2%高出不多. OECD调降日本明年的成长预估值至成长1.6%,低于5月时预估的2.1%,并再度警告称日本央行在通膨稳稳呈现正成长之前不应升息,但该组织看好澳洲和韩国. 技术上看，铜价短线震荡，不排除仍有小幅反弹的可能，但是中长线未摆脱下跌的危险。关注今日公布美国非农就业数据之后市场的表现及下周二美联储本年度内最后一次议息会议后市场的表现。