北京中期：白糖日评1206

    道琼斯芝加哥消息，受空方补空和投机商进场买进的推动，本周三ICE糖市原糖期货价格继续反弹。当日0803期约糖价上涨11个点，收于9.85美分/磅，0805期约糖价同时上涨12个点，以10.16美分/磅报收。

     据场内交易商说，受空方开始补空和一些捡便宜货的新投机商进场买进的推动，本周三ICE糖市开盘后不久糖价即开始上涨，不过，因其他投资者在糖价上涨过程中抛售，糖价的涨幅有限，应该说当日原油价格上涨也对糖市形成了一定的支撑。

    国内市场： 今日郑糖下探近期低点。SR807合约以3964元高开，震荡上行最高见3975元，随后多头逐渐减仓导致价格一路下滑，尾市最低下探3903元，最终以3909元收盘。成交量略有萎缩，为325708手。持仓减少6396手，余238224手。 南宁产区新糖现货报价仍为3570~3580元。

    结论： 郑糖高开低走，周二、周三的反弹成果尽失，总持仓较昨日减少了一万三千手。美盘上涨而国内下跌说明供应压力或许已经显现。根据有关报道，11月广西榨蔗530万吨，产糖54.2万吨，分别比去年同期增加了86和14.2万吨，按比例计算各增长约19%和36%。从以上数据可以看出，不但榨蔗数量增加，而且食糖增幅更大，说明甘蔗糖份以及制糖工艺均较去年提高。这样，整个榨季的总产量还有上调的可能。 从销售情况来看，11月广西销糖39.2万吨，同比增幅约19%。可见，销糖的增幅小于产量的增幅，其中部分原因是陈糖与新糖争夺市场，另外糖价阴跌也是抑制需求的因素。目前陈糖消化殆尽，而产区现货报价也稳定在3500~3600元，如果12月销量不能明显大于去年同期的话，则明年工业库存再创历史新高的可能性相当大。 所以，郑糖与外盘走势背离和基本面的影响相关，同时前者远期合约与近期合约的价差与外盘相比也偏大，即对于远期价格的预期相对被高估，如果价差出现回归也将导致主力合约走弱。