天马期货：连豆继续减仓，豆粕站上5天线

    CBOT市场：周二CBOT大豆走高。继续关注出口数据的变化，同时南美天气市的炒作渐渐拉开帷幕，关注南美天气的进一步变化。技术上继续关注20日均线即5周线附近的支撑。

    

    国内市场：今日连豆振荡走高，持仓却持续削减；而豆粕大幅走强站上5天线，成交继续放量，持仓移向远月。

    现货依然较为坚挺，当前各港口大豆分销价格普遍在4600元/吨以上。因

原油价格下滑，近期海运费有所回落，不过基差在旺盛出口的带动下走高，进口成本重新回到4700以上。且国家宏观调控政策趋于明朗：对大豆：今后3年内将国储增加到500万吨，主要豆源是进口免税豆；对豆油：增加40万吨国储，也是进口免税油，小包装，可随时投放市场。如果消息属实，则显然的，其对市场的利空影响不如预期。

    对于国产豆收购情况来说，前期在政策和期市的压力下，大部油厂和贸易商开始观望，不过随着政策趋于明朗，在压榨利润驱动下，缺乏库存的东北油厂预计很快将恢复收购。

    豆粕近来维持了很大弱势，最大的利空因素来自明年低价南美豆。不过，即使按现在的低基差，按110美元/吨的远期船费，按

人民币升值5％，进口成本也在4100以上，按10000的油价，豆粕的平盈成本当在3000附近。这将对豆粕构成底部支持。

    技术上，大豆持仓的持续削减表明市场恢复仍然需要时间，而豆粕远月合约今日站上5日均线显示出回调将告一段落。当然，因前期大幅下跌而被破坏的上涨图形完全修复还需要时间。因此，操作上，在轻量介入中长线多单的同时，在盘中短线投机盘活跃的情况下，可继续日内振荡操作。