鲁证期货：强麦平开高收 探底过程或止

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、市场描述

　　周一（12月3日）CBOT小麦的收低与日内电子盘的反弹似乎都未能对强麦走势造成影响，今日强麦平开后先扬后抑，窄幅波动，但尾盘略有收高。主力合约WS805开盘2020元/吨、最高2034元/吨、最低2015元/吨、收盘2029元/吨，较昨日收盘上涨10元，日内成交均价与昨日持平，期价似有止跌企稳迹象，但盘面呈现仓、量双减价走强的技术性弱市特征，难免使人对强麦期价企稳的可靠性心存疑虑。

　　二、行情成因分析

　　笔者昨日分析中已经提及，国家的对物价水平的宏观调控是强麦行情高位回落的直接诱因。预期近段时间“政策市”将是强麦期价运行的主要特点，虽然CBOT小麦期价继续维持高位，但从国内现货市场看，调控政策的影响已有所显现，据中国粮油商务网消息，在绝大部分小麦现货价格平稳的同时，局部地区小麦价格出现自今年5月份以来的首次下降，其中：山东德州、临沂，江苏泰兴小麦价格出现20--30元/吨的小幅下跌，这显然与国家增加最低收购价小麦拍卖量的调控政策有关，对强麦期价形成压力在所难免。预期这种调控仍将延续，就此认定强麦回落探底过程已经结束尚为时过早。笔者预期，在“政策市”的背景下，强麦805近日继续回落探底的可能性较大，目标位约在合约前期高点及10月以来的反弹起涨点1980--1990一线。

　　三、后市研判

　　短时调控压力与长期供求偏紧是强麦市场面临的一对矛盾，从国际市场看，低位库存及供求紧张短时难以改观；国内市场看，小麦价格回落的同时，面粉价格却出现上涨，预示着麦价回落幅度受限。建议投资者关注近日拍卖及期价变化，止跌放量之日，长线建多之时。

　　鲁证期货 赵磊