长城伟业：金属早评1205

    伦敦金属交易所基本金属周二大多下跌，铜铝锌三品种早盘下跌，场内交易中均反弹，其中期铝走势稍强，期铜场内交易终盘报收于6690美元，下跌了110美元，成交量为71133；期铝场内交易终盘报收于2467美元，上涨了7美元，成交量为169532；期锌场内交易终盘报收于2425美元，下跌了65美元，成交量为60392。

     周二LME铜库存有所下降，发生库存下降的仓库较多，并没有集中在某一个仓库，目前还看不出库存未来会向哪个方向发展。虽然库存有所下降，但是下跌的铜价给现货进一步带来了压力，昨日铜现货升水继续上升，已经上升至50美元，预期可能会继续上升。上海市场上，虽然12月交割日越来越近，但是现货并没有表现出和期货价格靠拢的迹象，昨日沪铜现货继续保持近1000元的现货升水，这说明上海地区现货供应紧张的局面还很严重，预期今年年底沪铜现货会一直维持需求强势。

     沪铝昨日现货基本维持平水，期货市场上远期合约下跌幅度大于近期合约，导致远期合约的升水在下降，前期隔月升水基本维持在200元，目前已经出现下降态势，预期远期升水还会继续下降。LME市场上铝库存昨日变化不大，现货也继续维持55美元左右的贴水，这种状态暂时不会改变，库存最终会对铝市场带来较大的压力。

     技术上，LME期铜昨日下跌，跌破10日均线的支撑，尾盘稍稍上涨，说明有部分逢低买盘，预期期铜会再次考验前期低点；期铝昨日探底回升，在破位之后期铝需要对突破进行确认，预期在反弹之后期铝会继续下跌；其心昨日下跌，在10日均线的支撑下暂时止跌，应会继续下跌。

     操作上，建议继续持有锌空头头寸。