银河期货：豆粕走势分化 短线离场观望

　　文华财经（编辑 刘娜）--周二大连大豆高开后振荡整理，豆粕则创出新低，豆一809合约短线可能处于短期调整走势之中，建议短线保持观望。

　　美盘方面，来自原油、金属、美元等的宏观通胀的支撑短期内有所减弱，但周边玉米、小麦的坚挺支撑期价，昨晚美玉米创今年6月以来新高，如果按过去三十年的历史规律看，玉米早该下跌了，但目前商品市场处在上世纪70年代以来最大的一轮牛市之中，农产品价格与宏观通胀共振有望形成超级牛市，历史上美元处于低位时都是商品价格创出历史新高的最好时机，今年农产品的走势可能不同于过去三十年，大豆价格极有可能创出历史新高，在此轮牛市之中，轻易不要断言顶部的到来。

　　进口成本方面，海运费指数连续几日上涨，由最低9650上涨至10056，但相对10月30日的11713点仍下跌14％，海运费长期涨势可能见顶，如果运费持续下跌连豆将走弱于美盘。按照1％的进口关税计算，巴西明年3月船期大豆的进口成本约为4593元/吨。

　　 技术分析，美豆处于长期牛市之中，美豆1月合约自10月8日以来的中期（1～3个月）上涨走势仍无结束信号，参考上涨目标1097～1200美分，从上涨持续时间看中期涨势有趋于结束的可能。连豆领先美盘展开中期调整，豆一809合约可能处于11月15日以来的中期（1～2个月）调整走势之中，短线可能处于11月30日以来的短期调整走势之中，建议短线保持观望。

　　 王晓光