期货专家预测：股指期货或明年春天放行

    2007年11月10日，中国金融期货交易所副总经理胡政在“2007上海证券期货国际论坛”上的表态传达了一个明确信号，作为股指期货推出前的重要准备，中金所的会员发展速度正在加速。与此同时，多家期货公司负责人向记者透露，包括期货公司、中金所等在内的各方正紧张地为股指期货的推出做最后准备，业界预计股指期货正式推出的时间表将在12月28日之前公布。

     昨天，第3届中国期货大会在深圳召开，已是箭在弦上的股指期货成为与会各方关注的焦点。包括交易所、期货公司、期货投资人等在内的众多人士一致认为，股指期货推出的条件、时机都已具备，但来自监管层的消息称，股指期货推出要得到政府决策层批准才能最终放行。

    

北京工商大学期货研究所所长胡俞越教授认为，股指期货可能会在明年春天全国两会闭幕后不久予以放行。

     可能设立新协调机构

     中国

证监会主席助理兼期货部主任姜洋表示，下一步要继续“做好股指期货准备工作，确保平稳上市、顺利运行”。针对这个表态，与会的期货业代表纷纷表示，经过长期特别是今年以来的筹备，目前股指期货的准备工作实际上已基本成熟，时机也非常合适。

     南华期货总经理罗旭峰认为，股指期货推出至少需要1000亿元保证金启动，而备战股指期货的保证金大概在120多亿元，虽然看上去差距较大，但国内的流动性依然非常充裕，一旦股指期货推出的时间表确定，相信在短期内资金数量可以翻3番。

     中国国际期货总经理王红英认为，近期上证指数连续下跌至5000点左右，市场多空分歧很大，后市上涨和下跌都有较大的空间，此时正是推出股指期货的绝佳机会，因为投资者有多空双向选择权，而6000点以上或4000点以下的股指期货都只能是一个单边市场。

     胡俞越教授认为，股指期货推出的一个潜在前提是，在中金所登记的会员达到50家规模。近期第3批会员单位已正式获批，会员已达39家，相信第4批单位产生后，会达50家，股指期货的准备工作也就基本完成了。

     他还认为，股指期货推出将令

证券业面临跨市场监管的新课题，不排除决策层在“一行三会”之上再设立一个协调机构的可能性。

     百亿私募资金“备战”

     证监会有关人士说，目前公募基金投资股指期货的比例受到严格限制，一般在5%~10%左右，这主要是出于维护市场稳定和保护投资者收益的角度考虑。未来限制有望放松。

     记者了解到，目前国内已有众多私募基金在为股指期货储备约100亿元左右的“弹药”。而中国5000万股民中有能力参与股指期货的人也不在少数。来自南华、永安、广发等期货公司的消息表明，目前在各期货公司开设账户，参与股指期货仿真交易的达数万甚至更多，其中绝大部分是规模在100万的中小投资者，仿真系统的日成交量有时多达上千亿元。业内预期，股指期货将成为今后一段时间国内资本市场热钱最大的炒作题材。

     记者从有关人士处获悉，监管部门已要求股指期货推出当年严格控制交易量，估计日均交易量将控制在10万手以内。

     中金所总经理朱玉辰指出：股指期货认识存5个误区

     在昨天举行的期货大会上，中金所总经理朱玉辰表示，目前社会上对股指期货的认识仍存在5大误区。

     第一，把股指期货的作用格外放大。很多投资者认为股指期货推出和股价波动、大盘波动紧紧联系在一起。其实股指期货就是一个现货市场的补充和完善，它没有那么大的力量，各国推股指期货都是一个渐进的过程。

     第二，担心指数本身被操纵。我们指数设计时充分考虑了操纵性。这是一个抗操作性最好的品种，不必多虑。

     第三，很多人把它当做权证。很多人感觉股指推出就是第二权证，事实上股指期货的机理、运行方式跟权证完全不一样。简单讲，权证是一个现货，股指期货是期货，有充分的套利机制。大家想象产品的时候更多把股指期货向ETF去想，而不是更多的像权证。

     第四，把股指期货跟做空机制联系起来。事实上，世界上有37个国家和地区推出股指期货，其中有18个国家和地区在推出时没有做空机制。

     第五，容易把股指期货当成一个有巨大机会的品种。股指期货跟别的产品不一样，先抢新很可能先得利益，也很可能先尝试风险。