永安期货：金属早评1204

    一、重要信息提示： 1. 伦铜：截止3日LME铜库存为189500吨，较30日增加300吨；截止3日LME铜注销仓单5400吨，较30日减少225吨，注销仓单占总库存比例为2.85%（30日为2.97%）。截止3日LME铜现货贴水47美元，（30日是贴水39.5美元）。截止30日LME铜现货／12.19持仓31530手，较29日减少3208手。总持仓247335手，较29日减少608手。 2. 伦铝：截止3日LME铝库存为929250吨，较30日增加4100吨；截止3日LME铝注销仓单33125吨，较30日增加1450吨，注销仓单占总库存比例为3.56%（30日为3.42%）。截止3日LME铝现货贴水55美元，（30日是贴水51.8美元）。截止30日LME铝现货／12.19持仓88383手，较29日减少7952手。总持仓685883手，较29日减少8248手。 3. 伦锌：截止3日LME锌库存为79750吨，较30日减少275吨；截止3日LME锌注销仓单4625吨，较30日减少450吨，注销仓单占总库存比例5.80%（30日为6.34%）。截止3日LME锌现货贴水18.5美元，（30日是贴水9美元）。截止3日LME锌现货／12.19持仓28635手，较30日减少1778手。总持仓179308手，较29日增加1145手。 4. 美国供应管理协会(ISM)公布的报告显示美国 11 月制造业活动连续第五个月放缓,制造业指数由 10 月的50.9降至50.8.

     二、后市关注因素：（均为北京时间） 1. 伦铜库存与持仓变化否继续小幅增长的趋势与持仓增加还是减少 2. 伦铝库存与持仓变化 3. 伦锌库存小幅减少与持仓变化 4.

    三、行情研判 LME期铜价格周一下跌,市场未能从美国制造业关键数据中获得安慰.LME 三个月期铜收报每吨 6760 美元,上周五收在 7000 美元上方.稍早在亚洲交易时段,三个月期铜一度升至7050美元的两周高位. LME铜库存增加300 吨,至逾189,000吨,自7月已大涨超过 90%. 美国供应管理协会(ISM)公布的制造业指数显示 11 月工厂活动连续第五个月放缓,但程度略轻于市场预期.分析师表示,经济成长放缓加之库存水准上涨,可能对金属价格不利. 在全球铜需求中,美国预计占约15%,中国则占约25%,许多分析师预计中国的铜需求可抵消美国的需求减少. 技术上看，伦铜反弹至7000-7150美元区域遭遇压力，出现很大的调整，而国内沪铜在60000元附近受阻回落，技术上的压力和美国经济数据的不好共同导致周一铜价的下跌。国内现货市场上，成交一般，平水铜货源仍趋紧。有消息称，3万吨左右进口铜将于本周抵达上海。 后市方面，铜价反弹有可能结束，观察这两天价格强弱以确认。 铝：周一伦铝破位下跌，因中国提升产量,铝价短期内将承压。 锌：与铜一样，反弹遭遇阻力，观察这两天价格强弱以确认反弹是否真的结束。