聚焦股指期货 精英、高管、专家共话金融衍生品

    １２月３日，在深圳召开的２００７中国（深圳）国际期货大会上，国内证券期货交易所各总经理以及其他金融界精英、高管齐聚一堂，一场有关金融衍生品的“盛宴”重新点燃了投资者对金融衍生品的激情。

     股票期权已准备好了

     如何发展金融衍生品市场？证监会主席助理兼期货部主任姜洋在大会上表示，“下一步要在准备充分的情况下上市黄金期货，同时加强对原油、钢材、稻谷、生猪等期货品种的研究；在积极筹备和推出股指期货的基础上，积极研究利率期货、外汇期货等金融品种。”

     “发展金融衍生品市场，我认为要优先发展股权类衍生品，这是我们市场借鉴的重要选择。如果由于我们利率和

     两大证券交易所也有各自的具体计划。上海证券交易所总经理朱从玖表示，“从大的方面发展，上海证券交易所希望建立一个综合市场，通过期货市场发展促进现货市场发展。现实是，我们是五家交易所，除了设立了金融期货交易所，我们第一个任务是要支持中国金融期货交易所快速、平稳推出金融衍生品、推出股指期货。”

     深圳证券交易所副总经理宋丽萍则在会上透露，深圳证券交易所历经３年筹备

     期货交易法草案已出台

     发展金融衍生品市场，离不开各种政策、经济等方面的支持，其中最重要的一环便是国家的法律支持。全国人大常委财经委副主任周正庆在大会中透露，今年上半年，期货交易法草案已经出台。

     周正庆表示，在期货条例等现有诸多制度建设经验积累的基础上，当前加快期货立法的条件已经逐步成熟。我国的期货交易法已经正式列入全国人大常委会的立法规划，而且责成由财政经济委员会负责组织起草。

     “期货交易法是一部全面规范期货交易各个方面关系的法律。在草案当中，对期货交易所、期货公司、期货投资者、其他期货服务机构、期货业协会管理、监督权利义务关系分别进行了规定。同时对一般性的规则，结算、交割、信息披露以及禁止的行为、境外期货业务等分别做了规定。在法律责任方面，为了保证期货交易的规范，侧重系统风险的布置，草案当中也做了较为详细的规定。”周正庆说。

     股指期货需防五大误区

     在我国经济发展对金融衍生品市场的热切需求中，投资者不约而同地把对金融衍生品市场的关注集中在了即将推出的股指期货上。

     不过，在社会各界期许的目光中，中国金融期货交易所总经理朱玉辰却将其讲话重点放在了“谨防股指期货五大误区”。

     朱玉辰指出，误区之一是，将股指期货作用格外放大。大家感觉股指期货推出和股价波动、大盘波动紧紧联系在一起，把股指期货作用神化或者妖魔化。其实股指期货就是一个现货市场的补充和完善，它没有那么大的力量。

     第二个误区，担心指数本身被操纵。沪深３００指数跟大盘是有一定联系，但这并不是一个因果关系。股指期货被操纵的几率不是很大。

     第三个误区，很多人把它当作权证。股指期货的机理、运行方式跟权证完全不一样。简单讲，权证是一个现货，股指期货是期货，有充分的套利机制。

     第四个误区，把股指期货跟做空机制联系起来。事实上，世界上有３７个国家和地区推出股指期货，其中有１８个国家和地区在推出时没有做空机制。推出后，市场效力并没有受到多大影响。融资融券并不是推出股指期货前提的条件。商品期货也没有融资融券机制，商品期货运行也是平稳的，这一点大家不必特别多虑。

     第五个误区，容易把股指期货当成一个有巨大机会的品种，盲目炒新是我们这个市场很大的特点。股指期货跟别的产品不一样，这个抢新可能先得利益，也很可能先尝试风险。等市场走稳后，再进行参与，这样可能更加理性。对这个产品要一看、二慢、三参与，不要急于抢头班车。