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期铜价格超跌反弹 关口七千失而复得http://www.sina.com.cn 2007年12月04日 08:10 上海中期
★沪铜主要合约一周数据汇集(单位：元/吨)
(数据来源：SHFE) ★一周小结 本周铜价超跌反弹，关口七千失而复得 本周国际国内金属市场期铜出现。周初受美国股市下跌以及市场对美国经济成长放缓预期的影响，铜价延续了前一阶段的震荡下跌行情。但周三受美国经济数据强于预期，以及世界主要股市出现大幅反弹的行情提振，内外铜市均出现较大幅度的反弹，尤其是对美联储降息预期对铜市构成支持，帮助LME三个月铜价收复7000美元大关。 从宏观经济面而言，我们认为当前市场对美国经济衰退的忧虑稍有缓和。尽管华尔街的银行家和分析师们认为，美国经济接近衰退，但美国政府仍表示美国经济具备韧性，并预测已持续六年的经济扩张势头将持续。本周四美国白宫在半年度经济预测中称，预计美国实质国内生产总值(GDP)在2008年成长2.7%，低于6月预测的3.1%。这项预测将纳入政府定于明年初提交的2009财年预算建议中，美国政府下调对2008年美国经济成长率的预测，也等于承认了房市困境比预期的“更加明显”。所以民间分析师仍越来越担心经济可能陷入衰退。美国政府同时预计，明年通膨会有所放缓，2008年通膨率料为2.1%，低于此前预测的2.5%。 美国财长保尔森在一份声明中表示：“尽管楼市和信贷市场困境以及高能源价格的影响将让经济成长付出代价，美国经济仍拥有许多力道，预计扩张势头将持续”。而美国政府把对2007年GDP增长率的预测从2.3%上调至2.7%，也反映出美国第三季度意外强劲的成长表现。 就铜自身基本面而言，沪铜库存的减少被视作中国消费买盘正快速恢复，使得中国再度成为全球金属市场关注的焦点。本周上期所铜库存在上周减少1.2万吨的基础上继续大幅减少10417吨，总库存降至34438吨，而现货升水持续大幅走高，至本周末升水最高达到1000元之上。我们认为，铜价大幅下跌的过程中，贸易商以及生产厂家的惜售导致了市场货源趋紧，这是导致现货价格持续走强的原因，而买涨不买跌的心理，也使得铜价回升过程中升水的快速彪升。现货的表现对期铜形成了支持。 市场人士认为，国内企业现货采购、反向套利以及空头获利盘平仓三者共同推升了近期的期价。我们认为，在对美联储降息预期的背景下，最近铜价的反弹也反应了投资者期望年底中国消费有所表现，但由于市场仍担心全球金属供应增加状况，因此本轮反弹高度还有待观察。 (蔡洛益) ★美国商品期货交易委员会(CFTC)截止11月27日当周COMEX铜期货持仓 合约单位:25000磅 总持仓量: 73,905
★下周重要经济指标： 12月3日 星期一： 中国11月官方采购经理人指数； 法国10月生产者物价指数； 欧元区10月失业率、欧元区11月制造业采购经理人指数； 美国11月ISM制造业采购经理人指数 12月4日 星期二： 欧元集团财长会议。 欧元区10月生产者物价指数; 12月5日 星期三：英国央行MPC会议(至6日)；欧洲央行行长特里谢发表演讲。 欧元区11月采购经理人指数终值；欧元区10月零售销售 英国10月工业产出、制造业产出； 美国第三季度非农生产力终值；美国10月工厂订单；10月NAR成屋销售； 美国10月耐用消费品订单修正值；美国11月ISM非制造业指数； 12月6日 星期四：英国央行MPC会议利率决议；欧洲央行理事会公布利率决议；经合组织(OECD)公布经济前景预告。 日本10月领先指标；10月同步指标； 德国10月制造业订单； 12月7日 星期五： 日本第三季度GDP修正值； 德国10月工业产出； 美国11月非农就业人口；美国11月失业率；美国12月密歇根大学消费者信心指数 ★上海地区现货市场铜交易价格：(单位：元/吨) (数据来源：上海有色金属网www.smm.com.cn)
★上海期交所铜库存 日期：2006年11月30日 单位：吨
★机构观点 力拓首席执行官称未来数十年商品需求依旧强劲 约翰内斯堡11月26日电：力拓集团首席执行官Tom Albanese周一表示，力拓集团预计商品需求高涨将维持数十年的时间。 其表示，“我们预计在未来数十年内，我们所生产的多数产品全球消费量将维持在较高的水平，这是过去几十年内都未企及的高点。” “而这本身对我们行业的发展也是一种推动，并且将影响均衡价格的提高。” 周一力拓集团再次拒绝了必和必拓全股收购的要约，并宣布了其作为独立的公司的发展前景。 作为报告的一部分，基于某些国家快速的经济发展水平，如中国和印度，其首席经济学家Vivek Tulpule在一份文件中陈述了其对商品市场发展的观点。 Tulpule表示，“商品市场的前景无疑是深远的。铁矿石、铝及铜前景显示未来25年内需求可能会实现翻倍甚至增至目前的三倍。” 在而铝行业，因 中国对进口铝土矿的依赖及较高的电力成本，铝生产将面临较高成本危机并深受人民币升值影响。 该文件指出，“氧化铝及铝生产成本的提高意味着铝价不可能恢复到较低的水平。” 在铜方面，预计明年中国需求依旧强劲，而供应障碍仍将继续。 力拓表示，“只要产量增长幅度继续低于预期，铜价仍将维持目前的水平。” 智利铜业委员会预计全球08年铜矿供应维持偏紧状况 智利铜业委员会(Cochilco)一位高级官员近日称全球08年铜矿供应预计将维持偏紧状况，铜价偏高，市场仍容易受到矿场生产中断影响。 智利铜业委员会执行副主席Eduardo Titelman称委员会的全球08年铜价预估已考虑到将近50万吨产量损失因素，此前07年损失将近100万吨产量。 不过Titelman在北京接受采访时称矿场供应不足以及冶炼产能过高意味着矿业公司支付给铜冶炼企业的铜精矿加工和精炼费(TC/RCs)将进一步下降，未来几年将维持低水平。 智利铜业委员会11月初将全球08年铜价预估向上修正至3.10美元/磅，其07年铜价预估在3.20至3.30美元/磅。 智利铜业委员会预测中国表观消耗量5%的增长率将有于铜价维持强劲，不过美国经济增长放缓将使该国表观消耗量减少0.5%。 国际铜研究组织称明年中国铜需求仍然强劲 国际铜研究组织近日称，预计中国铜的消费在今年剩下时间和明年更加快速增长，并强调了中国对工业金属的强劲需求。 国际铜研究组织(ICSG)秘书长唐斯美表示，铜市最大的故事当然是发生在中国。他表示，今年中国铜的消费预计增长23%，明年预计增长6%。唐斯美是在出席由日本国家油气和金属矿产公司举办的一个研讨会做出上述预测的，他同时还兼任国际铅锌研究组织和国际镍研究组织秘书长。 他的预测比国际铜研究组织10月份发布的预测要高。当时该组织预计中国对精炼铜的消费今年将增长5.2%，达到180万吨，预计明年的消费将增长3.8%，达到187万吨。 最近中国买家很明显未出现在世界铜市场，不过分析师们表示这只是个时间问题，一旦中国需要金属进行电力和建筑业建设时，就是他们重返市场的时候。 唐斯美表示，国际铜研究组织没有对2009年铜市场做出具体预测，不过它预计2009年会出现产量大幅过剩的情况。这是因为此前由于劳资纠纷等一系列问题使得采矿和冶炼能力被延后了几年，届时将会恢复。他说，智利、澳大利亚以及非洲的采矿冶炼能力预计将出现大幅提升。 他在会议上表示，国际铜研究组织预计2009年铜矿产量将增长7%-8%，精炼铜产量预计增长5%-6%。他还表示，2009年精炼铜消费预计增长4.5%，不过精炼铜产量预计超过铜的消费量。 由于美国房地产市场低迷以及全球范围内的信贷紧缩打压了市场人气，引发了对铜需求放缓的担忧。LME铜自10月中旬以来持续下跌，跌幅超过了20%。唐斯美称，国际铜研究 组织还没有研究这个问题。不过，他表示，这应该对市场产生了影响，要么直接影响产量和美国的消费，要么影响一些国家，比如中国，对铜的进口。 ★业界重要消息 秘鲁联邦矿业工会计划再次举行罢工 据利马11月26日消息，秘鲁最大的联邦矿业工会正在计划举行全国性的罢工，以保护那些受到不公平待遇的员工，并要求政府履行改善劳工福利的承诺。 罢工可能于12月开始，这将成为今年内秘鲁第三次矿业工人罢工。 劳工联合会主管Julio Ortiz表示，“为了抗议虐待工人，我们同意了第三次发动罢工的计划。” 部分工会之前表示，他们的成员已经接到了公司的信件，其中警告称如果他们参加本月初举行的罢工，会被解雇。 矿工联合会同样要求国会通过保障矿业工人福利的议案。 秘鲁是全球第三大锌和铜生产国，第五大黄金生产国和最大的白银生产国，本月初的罢工对金属价格影响不大。 矿业联合会代表秘鲁矿业部门总计110,000名矿工中的22,000名。 墨西哥集团称铜矿罢工延缓增产步伐 据墨西哥城11月28日消息，墨西哥集团周三表示，该公司下属大型Cananea铜矿长达四个月的罢工已经陷入复杂的法律争论中，这种争论将持续到2008年，导致新矿项目投资放缓。 墨西哥集团国际关系部主管Juan Rebolledo称，于7月30日开始的罢工将令公司今年铜产量下滑10%左右，并造成公司每日销售损失约280万美元。 Rebolledo在一次访问中称，“这种状况将延续下去，法律程序非常缓慢以及复杂。” 历史上Cananea铜矿的罢工被视为墨西哥劳工激进组织的发源地，劳资双方关于健康和安全的争端导致该矿生产中断，而工会和公司的权力之争令形势更加恶化。 工会领导人Carlos Pavon表示，“公司方面没有参加最近一次会议，他们似乎对结束罢工不感兴趣。我们已经准备好继续罢工，除非可以解决争端。” Rebolledo指出，销售损失的部分影响已经被强劲的铜价所抵消。 尽管美国经济放缓造成市场动荡，他预期未来六个月内，铜价将位于每磅2.70-3.50美元区间波动。 当7月30日有超过1,000名工人参与罢工当中后，Cananea铜矿被迫关闭，该矿产量占墨西哥集团总产量的四分之一。自此劳资双方就罢工的合法性在法庭上展开了激烈的争辩。 墨西哥集团已经把原定用于扩张Cananea铜矿的约20亿美元投资投向秘鲁的矿山。 该集团在墨西哥和秘鲁拥有四座大型铜矿，所有矿山均通过其下属南方铜业公司运作。 Rebolledo表示，投资发生变化将放缓增产步伐。墨西哥集团希望提高现有矿山产量，到2012年达到970,000吨。 “今年我们完不成生产目标。如果明年生产恢复正常，产量将逐步增长。” 近几年，Cananea铜矿几乎每年都要发生罢工，因为墨西哥集团和工会领导人Napoleon Gomez之间的冲突越发严重。 智利在2006到2015年内引领全球新的铜矿项目开发 据圣地亚哥11月29日消息，智利铜业委员会(Cochilco)周四表示，在未来数年内，智利将引领全球新的铜矿项目开发，坚守其作为全球最大的铜生产国的地位。 Cochilco首席分析师Aldo Picozzi表示，从2006年到2015年，智利将拥有26座新铜矿的开发权，增产近237万吨，占此期间全球产量增产的20%左右。 该委员会指出，其中14座锌矿将使用硫酸浸提-电析法(SX-EW)生产阴极铜，另外12家将生产铜精矿。 继智利之后的新矿开发大国为秘鲁，这9年期间将开发19座新的铜矿。加拿大尾随其后开发18座新矿，澳大利亚为14座，刚果民主共和国为12座。 非洲继续成为全球铜矿石品味最高的地区，铜矿品味已经升至近1.84%，远高于1980年的1.41%。 在此期间，全球矿石平均品味在0.70%左右，低于1980年的0.87%，其中智利铜矿石品味预计在0.74%。 上世纪九十年代矿业繁荣期以来，矿石品味一直下滑。智利铜产量占全球的35%左右。 全球化矿产商英美公司(Anglo American Plc)周三表示，将花费17.4亿美元用于扩张位于智利的Los Bronces矿，使其未来十年内产量翻三番，进而成为全球最大的铜矿之一。 英美公司基本金属部主管Brian Beamish表示，未来会在智利进内进行大部分扩张，但同样会向秘鲁和菲律宾进行一些投资。 秘鲁出口商和矿商再次要求政府终止港口罢工 秘鲁全国出口商协会和秘鲁全国矿产、石油与能源协会再次要求政府采取迅速而有效的干预措施，以终止卡亚俄港口罢工。 综合外电11月29日报道，秘鲁全国出口商协会(National Association of Exporters，即ADEX)29日再次号召政府干预并终止卡亚俄(Callao)港口的罢工活动。 一家行业协会表示，这场始于上周(11月23日当周)的罢工已经造成秘鲁主要港口的运输中断，并阻碍了几家矿场的矿产出货。 ADEX发表声明称，“政府需要通过强加命令来进行强烈和快速的干预，以解决此次危机。” 秘鲁主要矿业协会也加入了号召政府进行干预的行列，他们表示，港口罢工对矿产业造成的相关损失已经达9,000万美元。 秘鲁全国矿产、石油与能源协会(National Society for Mining, Petroleum and Energy)在声明中称，该组织希望政府采 取迅速而有效的干预措施，以重新恢复这个海上中转站的运营。 该协会主席Ysaac Cruz称，“秘鲁中部矿场所生产的矿石已经8天未能向国际市场供货。” 秘鲁国防部长瓦格纳(Allan WAGNER)28日晚曾向记者表示，军事行动可能将成为解决该港口罢工问题的最后手段。但是，在29日进行的一个电台访问中，秘鲁总理卡斯蒂罗(Jorge del Castillo)却表示对此可能性不予重视，并称，他希望此次劳工争端能够“通过对话”解决。 卡斯蒂罗称，“我们正在努力解决此问题，并且必须在不火上浇油的情况下解决。” 秘鲁商业团体表示，目前为止，搬运工人举行的此次罢工已经令该行业损失5.5亿美元左右。秘鲁劳工部(Labor Ministry)已经宣布此罢工为非法行为，并称罢工活动开始前，并未提供正确的通知。 为了支持工人的加薪和其它福利要求，卡亚俄港口海运和港口工人联盟(United Union for Maritime and Port Workers of the Port of Callao)发起了这场罢工。该工会工人八个小时工作日的薪资为40索尔(约13.3美元)。 淡水河谷：全球每年需要60万吨新增铜产量 巴西矿业金属集团淡水河谷公司(CVRD)一执行董事日前称，全球铜需求正以每年4%至4.5%的幅度增长，这意味着全球每年需要60万吨新增铜产量，相当于每年投产三座大型铜矿，很难实现。 该公司铜、煤炭和铝部门执行董事兰卡斯特(Jose Lancaster)称，中国和东南亚正推动全球铜需求大幅增长。 总部位于里约热内卢的淡水河谷公司是全球最大的铁矿石生产商和出口商。 墨西哥集团预计今年铜产量料较目标低10% 据墨西哥城11月29日消息，墨西哥矿业公司墨西哥集团一高层人士周四表示，下属矿山的罢工将导致公司今年铜产量较原定目标低10%左右。 墨西哥最大的铜矿--Cananea铜矿工人自7月30日起举行罢工；Zacatecas地区一锌矿也举行罢工；同样情况还发生在Taxco地区的三家小型矿山上。 这位不愿具名的公司高层人士称，罢工令墨西哥集团每月损失大约15,000吨铜产量。 “我们确定罢工会对今年的产量产生影响。” 墨西哥集团下属南方铜业公司生产部主管Xavier Garcia de Quevedo在10月26日曾表示，如果罢工即刻结束，公司2007年“最好的产量预估”是生产620,000吨铜。之前该公司全年生产目标为670,000吨。 今年前9个月，墨西哥集团铜产量为468,702吨，第三季度产量为137,841吨。 去年，该集团共生产605,660吨铜，较2005年减少22.8%，受到墨西哥露天矿山罢工影响。 国家矿业金属工人协会发动了最近一轮罢工，声称墨西哥集团下属工厂存在不安全因素，而实际上这也是公司和工会领导人Napoleon Gomez Urrutia之间长期的权力之争。 劳动仲裁部门宣布罢工是非法的，公司可以解雇罢工工人，不过工会获得了法院的支持。 公司方面表示，劳资争端将一直延续到明年早期。 上个月，墨西哥集团执行长表示，公司明年和2009年致力于生产700,000吨铜，2010年升至730,000吨，并希望2011年和2012年铜产量分别达到895,000和970,000吨。 受工人罢工影响，集团同样取消了未来三年内向Cananea铜矿投资22.6亿美元的计划，转而投向秘鲁的运作矿山。 墨西哥集团报告称，第三季度净利为4.989亿美元，销售额为18.7亿。 ★金属数据： UGMK旗下Uchalinsky铜厂1-10月铜精矿产量增加 据莫斯科11月26日消息，俄罗斯乌拉尔矿业及冶金公司(UGMK)周一公布的数据显示，旗下Uchalinsky铜厂今年1-10月铜精矿产量为43,063吨，较去年同期增长4%。 1-10月矿石产量为417.9万吨，与去年同期持平。 Uchalinsky铜厂下属Sibaisky GOK工厂生产了24,047吨铜精矿，为去年1-10月产量的1.6倍。该厂1-10月铁矿石产量为384,000吨，是去年同期产量的1.2倍。 智利10月铜产量较去年同期下滑2.0% 圣地亚哥11月27日消息，智利政府周二公布，智利10月铜产量为481,944吨，较去年同期下滑2.0%。 智利供应全球逾三分之一的铜。 今年1-10月铜产量较去年同期增长4.8%至4,584,243吨。 9月智利铜产量较去年同期增长21.6%至477,828吨。 (正文结束)
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