朱玉辰：不要盲目抢搭股指期货头班车

　　中国（深圳）国际期货大会昨举行，中金所总经理朱玉辰提醒投资者：不要盲目抢搭期指头班车

　　【本报讯】2007中国（深圳）国际期货大会昨日在深圳举行，这是一次全球期货行业相互沟通、交流、学习的盛会。本届期货大会主题是“机构投资者与财富管理”，探讨我国股指期货、黄金期货即将推出大背景下，投资者所面临的历史性机遇与挑战，以及金融衍生品市场的创新与发展方向。大会由主题论坛、衍生品市场与金融市场、中国交易所的衍生品战略、期货市场机构投资者论坛、金融期货期权与证券业产品创新、衍生品交易风险控制和闭幕论坛等组成。与会专家和嘉宾表示，目前我国股指期货准备工作基本完成，推出股指期货的时机已经成熟。

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证监会主席助理兼期货部主任姜洋介绍，目前黄金期货已经得到国务院批准，现正在进行上市的准备工作。股指期货各项准备工作进展顺利，制度和技术准备已基本完成。中介机构参与金融期货相关的行政审批工作有序推进，投资者教育和培育工作深入开展，相应的风险预警和处置体系以及监管安排正在紧张进行之中。

　　中国金融期货交易所总经理朱玉辰则在大会上指出，投资者对股指期货的认识越来越清晰，但也存在五大误区。

　　误区一，把股指期货的作用格外放大，感觉股指期货推出和股价波动、大盘波动紧紧联系在一起。

　　他说，其实股指期货就是一个现货市场的补充和完善，没有那么大的力量。希望大家以平常心态静静等待这个产品的上市。另外，各个国家推股指期货都是一个渐进的过程，刚开始交易量很小，就算它是一个“大力神”，对股市产生影响还要很长一段时间。另外，没有理论根据认为股指期货会对现货市场带来大的影响。

　　误区二，担心指数本身被操纵。

　　他说，指数设计时充分考虑了操纵性，像香港恒生指数，汇丰银行占到权重20％左右，股指运行还是比较稳定的。中金所相信沪深300指数是一个抗操作性较好的品种。

　　误区三，把股指期货比作权证。

　　他说，很多人感觉股指期货推出就是第二权证，事实上股指期货的机理、运行方式跟权证完全不一样。简单讲，权证是一个现货，股指期货是期货，有充分的套利机制。大家应更多把股指期货向ETF去想。

　　误区四，把股指期货跟融资融券机制联系起来。

　　他说，事实上，世界上有37个国家和地区推出股指期货，其中有18个在推出时没有融资融券机制。推出后，市场效力并没有受到多大影响。融资融券并不是推出股指期货的前提条件。商品期货也没有融资融券机制，运行也是平稳的。

　　误区五，把股指期货当成一个有巨大机会的品种，盲目炒新。

　　他说，股指期货跟别的产品不一样，先抢新很可能先得利益，也很可能先尝试风险。等市场走稳后，再进行参与，这样可能更加理性。对这个产品要一看、二慢、三参与，不要急于抢头一班车。

　　朱玉辰说，中金所将按照要求，高起点、稳起步地认真筹备股指期货，目前正按照三大策略做好技术准备工作：第一，建立高门槛；第二，严监管；第三，紧运行。在开始发展的速度和规模上要有效控制，使它逐渐能够成长。（钟国斌）