中钢期货：连豆持续下跌 后市震荡调整为主

　　文华财经（编辑 刘娜）--上周美豆1月合约围绕11美元震荡反复，因缺乏新的利多支撑，期价始终未能站稳该重要关口，周末受获利平仓盘打压大幅回落，收盘1083美分，周跌幅17.2美分。连豆市场，在预期国内宏观调控的利空压力下，上周期价连续下跌，持续不断减少，中期上涨趋势被破坏。9月大豆收盘4252，周跌幅190元，减仓4.6万手。

　　上周美元指数跌破75后，出现强烈反弹。美联储主席暗示将再次降息，以扶助美国经济抵御新近涌现的金融市场动荡，防止经济步入衰退，这抵消了降息对美元走势的负面影响。从走势上看，短线美元有继续走强的意向。同时，上周原油价格冲击100美元未果后大幅回落，至周末跌破90美元关口。总体来看，美元低位反弹、原油高位回落，削弱了农产品市场的看涨人气。

　　美国农业部出口销售报告显示，截至11月22日一周，美国2007/08年度大豆净出口销售量为111.78万吨，与前四周平均水平持平，符合分析师此前预测的90-130万吨区间。中国为主要买家，新购进56.12万吨。另外，根据上周四美国普查局公布的数据，2007年10月份美国大豆压榨量为1.635亿蒲式耳，高于市场预测的1.628亿蒲平均值，较上月提高了1580万蒲。在美豆今年减产的前提下，压榨和出口需求维持相对旺盛，大豆牛市基础不改，后期价格维持高位运行。

　　国内市场，受到期价下跌的影响，上周五开始黑龙江各地豆价纷纷回落，幅度在2-4分/斤，九三油脂集团各分公司全部停收，油脂企业豆粕、豆油积压及现货贸易没有利润是导致大豆现货价格回落的主要原因。在国家调控压力下，短期大豆价格调整还会延续，但国产大豆供应紧缺不会因调控而改变，后期仍有可能恢复上涨的趋势。

　　进口豆方面，目前国内港口多数进口豆价格维持在4600元/吨，同时，尽管外盘豆价有回调的迹象，但美豆升贴水却因需求旺盛继续上涨，且国际海运费高位运行，因此尽管进口大量增加以弥补国内供需缺口，但进口成本高企不利于平抑国内豆价。

　　 技术面上，美豆上周高位震荡最终收低，期价短线见顶11美元关口，但中期上涨趋势不变，预计下方支撑1060美元附近。连豆方面，上周9月大豆收五连阴，持仓不断减少，下跌动能得到有效释放，短线期价有望反弹，但中期震荡调整料将延续，预计近期震荡区间4150-4400，建议短线交易为主。

　　 中钢期货 俞建明