江南期货：技术形态极为敏感 沪铜冲高回落

　　L华财经（编辑 刘娜）--LME三个月期铜在上周五晚间的交易中承接了白天沪铜的强劲走势而出现拉升，市场价格再次突破7000美元的整数关口，收盘7030美元/吨，涨170美元。今天国内市场，沪铜早盘高开后迅速拉高，不过30日均线对价格压制明显，空头的打压导致市场价格冲高回落，主力合约收盘57690元/吨，较前一收盘价跌450元。

　　近期，LME铜走势明显跟随沪铜波动，而影响铜价的主要因素应该是宏观经济，我们注意到，10月以来的铜价运行轨迹与美国股市极为相似，那么我们将重点转移关注在国内沪铜的走势和美国股市的运行，LME铜可以暂不予考虑。

　　国内现货铜报价较上周五高800元/吨左右，不过成交明显清淡，本轮反弹的诱因在于前期积累下来的观望盘在52000元附近出现集中采购，而这种采购应属短期的行为，预计尽管现货价格仍有上扬的可能，但在62000上方的时间应该不长。现货市场的情况反映在心理方面就是，铜价急跌的时候用铜企业在低位疯狂采购，而回过头来一看，现货铜价竟然再次回到60000元以上，采购的热情将再度被削弱。

　　LME铜仍处于贴水状态，显示欧美国家的消费并没有完全改观，尽管注销仓单上升至5000余吨，但难以阻挡12月库存持续增加的局面。国内市场的现货大幅升水应属短期采购所导致，上海期货交易所库存的大幅减少足以证明短期集中采购的疯狂，但随着采购逐步到位，后期的压力依然不容忽视。

　　原油的回落和美元的强劲反弹为金属市场提供了利空色彩，美国股市在30日均线附近遇到较强阻力，外围环境不确定性依然较强。

　　LME铜日k线处于敏感的技术形态，若价格在30日均线遇阻，则后市出现大幅回落几乎成为必然。国内沪铜市场套保盘和投机盘对抗的格局极为明显，做多的动能主要来自现货企业的买入，而做空则完全来自于投机商，资金的对抗最终会促使期货市场发现价格的功能得以体现，操作上，我们上周建议多单注意在58000-59000附近逐步退场后侍机再空单入驻，止损在60000元一线。对于明天的操作，由于沪铜今天收盘为一根关键k线，若价格在明天的盘中下穿今天的最低点57510则可空单入场，止损在58200。

　　江南期货：蒋东林