多空因素共同作用 玉米仍将震荡盘整 (2)

　　3、国内养殖业复苏加快，饲料需求扩张

　　国内猪肉价格在第三季度大幅上涨，生猪养殖效益回升，国家为了维持市场稳定，采取措施积极扶持养猪业，存栏率上升，农业部跟踪数据预测八月份全国能繁母猪存栏同比上升3.3%，月环比增长3.8%。规模养猪存栏同比增长15%，环比增加3.5%，养猪规模的扩大，带动了饲料需求增长。

　　生猪养殖效益

　　4、玉米生产成本上升，农户惜售情绪仍将再现

　　近年来，国内玉米收购价格持续攀升，农户对玉米的收购价格有较高的期待心理，如果玉米价格回落，农户就会产生较强的惜售心理。同时耕种玉米的人工成本、化肥、种子、灌溉等各种种植成本都在提升，加上米、面、油、肉等基本生活用品上涨，农户增收欲望较强。且现在农户的销售方式已经从过去的集中销售转为常年销售，玉米的季节供应压力缓解。

　　5、今年玉米收购主体的采购力度将比去年趋弱，贸易商仍有库存压力

　　受国家抑制玉米深加工产业和控制玉米出口政策的影响，今年国内加工企业和出口商在产区的采购数量和力度将没有去年那样火爆。预计年底前，国家不会发放新的玉米出口配额。同时国内主要贸易商在去年入市抢购的玉米成本较高，部分贸易商的持仓成本达到1500 元/吨，与大连港标准玉米1520 元/吨的平舱价出现了倒挂，贸易商还贷压力使得其需顺价销售，采购新玉米较为谨慎，数量将不及去年水平。

　　后市展望：

　　由于今年国内玉米仍将是一个丰收年，玉米的供应仍较为充沛。加上国家产业政策抑制乙醇玉米的消耗，玉米的能源炒作概念在国内已经消退。国内玉米期价受到了一些偏空因素的影响。但国内的通胀环境以及养殖业需求增长态势也将给玉米期价提供较强支撑，多空因素的共同作用将使得玉米走势在后期更多体现为盘整行情。投机资金在大连玉米的流入量下降，玉米的价格波动幅度将趋窄。连玉米主力805 合约期价在第四季度形成箱体震荡的可能性较大，期价波动区间预计在1580—1700元/吨之间。

　　长城伟业 刘幸华