大陆期货：原油、燃料油每日评论(12-3)

    原油市场评论

    周五国际油价再次暴跌，欧美原油期货双双跌破89美元。收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油1月期货每桶88.71美元，比前一交易日下跌2.30美元，交易区间88.45-91.52美元；伦敦洲际交易所布伦特原油1月期货88.26美元，比前一交易日下跌1.96美元，交易区间87.55-90.79美元。

    缺乏支撑因素，本周以来，国际油价在突破每桶99美元以后5天内4次下跌。纽约商品交易所1月期货下跌了9.6%，这是自2005年4月份以来下跌幅度最大的一周。投资商试图摆脱市场的风险，认识到油价可能到达了顶峰，在原油期货中降低了多头合同的同时大幅度减少了空头合同。美国商品期货委员会星期五公布的数据显示，截至11月27日当周，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有净多头59102手，比前一周增加9262手。其中多头减少5044手；空头减少14306手。加拿大到美国东部地区的石油输送管道因爆炸起火导致周四纽约原油期货短暂地突破每桶95美元，然而截止纽约商品交易所场内交易结束，大部分管道已经恢复运行，起火受损的管道也将在2-3日恢复正常。担心供应中断和紧缺，国际油价自9月份以来反季节快速暴涨。然而美国能源信息署在刚刚发布的一份报告中向下修正了今年9月份石油需求量，认为今年9月份美国成品油需求总量日均2038.5万桶，比去年同期低0.8%，为2006年4月份以来需求量最低的一个月。这标志着美国石油需求总量连续4个月低于去年同期。在此前，美国能源信息署曾经估计9月份美国石油需求总量比去年同期低0.3%。同时美国能源信息署修正了今年第三季度石油需求总量，认为第三季度美国石油需求总量日均2069.2万桶，比去年同期低1%，而且是2003年以来需求总量同期最低。投资者也担心经济增长减缓抑制需求。投资商业在消化周四传出的消息：美国政府下调对明年的经济预测，第三季度美国房价在13年来第一次下跌。下周欧佩克在阿布扎比召开的石油部长会议是市场关注的重点。普遍预计欧佩克将再次增加原油供应量，以缓解市场。去年第四季度由于油价暴跌到每桶60美元以上，欧佩克在恐慌之中连续2次会议累计降低170万桶原油日产量，而今年9月份以来油价反季节暴涨，欧佩克仅仅从11月份起增加原油供应量50万桶。石油消费国和投资银行认为欧佩克增产太少且太迟。 维也纳的PVM石油协会在一份研究报告中说，欧佩克同意从11月1日起增加50万桶产量，根据油轮跟踪组织的报告，截止12月15日的四周该组织出口量每天平均增加了48万桶。这和该组织的决定相一致。德国银行分析师Eugen Weinberg说，投资者坚守的纽约商品交易所原油每桶100美元的观念可能结束，一些市场参与者决心在每桶100美元附近卖空。如果油价跌破每桶90美元，调整无疑将加速，在未来的几周可能快速滑向每桶80美元的价位。地缘政治风险仍然威胁石油供应。周五委内瑞拉总统查韦斯威胁说，如果美国试图破坏委内瑞拉周末宪法改革投票，下周立即中断对美国的石油供应。委内瑞拉是南美洲对美国出口石油最多的国家，该国原油出口到美国只要5天的时间，而中东原油到达美国则需要5个星期。

    总的来说，目前主力合约

原油价格的区间已经在不断创出历史新高的区域附近强势运行，暂时多方动能有微微弱化的现象。但由于原油价格一直在一轮上升通道，对于大多数投资者来说，之前我们一直提醒建立多头的仓位目前可以持有，百元价格已经绝对可能，对于目前强势上攻之后的原油走势，投资者需密切关注短期回调后的仓位调整问题，相信短期探底之后上涨的动力在本周左右的时间会较强，建议稳健操作。

    

    

    

    燃料油市场分析

    周五沪燃料油低开低走，回吐昨日大部分涨幅，在昨晚原油冲高回落的影响下，沪燃料油今日跳空低开，略微发难后受到大量多头平仓盘的压力，期价逐渐震荡回落，至收盘主力803合约下跌了90多点，基本上回吐了昨日的涨幅，持仓减少了19590手，成交量则明显萎缩。

    我们一直建议投资者密切关注原油动向，目前少量以轻松心态参与燃料油期货。处于原油阶段强市中。沪油期货资金市特征较为明显，大举扩仓后短期技术震荡反复仍可能发生，注意国内相对外盘仍然显弱，一旦原油高位振荡或调整，相信国内会提前或较原油较大幅度调整，因此操作上可短空思路，密切关注外盘走势，若外盘调整，注意及时换手。建议谨慎参与多单。目前隔夜国际商品市场与美元

汇率相关性较强，由此而生的波动风险需警惕。