金属明年波动性将上升,美国经济和中国需求为关键因素

    金融投资者正在为明年的曲折走势作准备.美国经济放缓和中国能够维持需求的不确定性令金属前景承压. 如果美国经济放缓,则可能大幅削减对基本金属的需求,并对亚洲经济体产生冲击. 但许多分析师认为中国的旺盛需求将弥补任何的需求不足. "西方经济体显然受到信贷紧缩的困扰,"Diapason Commodities投资长Sean Corrigan表示,"问题是将下滑多少." 全球股市人气受到打压,连同需求担忧已经令铜价自10月初以来下挫约20%. "和标准普尔指数联系最密切的商品就是工业金属.全球股市进一步下跌可能成为问题,"德意志银行商品研究主管刘易斯表示. "美国陷入衰退的风险还可控,但其影响亚洲的风险却上升.但目前,对於明年中国的经济增长我们仍相对乐观." 中国国家统计局局长曾在11月表示,预计中国今年国内生产总值(GDP)增幅约为11.5%,而路透调查显示明年成长的预估中值为10.5%.

     **未来前景看法分歧加大** 中国对铜的消费在全球所占比重较大,但来自美国的投资可能决定明年的价格. "许多资金都和美国有关,那里还有许多基金.美国对金属价格的影响相当大."Standard Bank分析师Leon Westgate称. 但受到冲击的美元不太可能为金属提供太多支撑. "在一定程度上,美元疲弱可能对工业金属构成支撑,尽管美元和工业金属的相关性不高."刘易斯表示. 市场看法似乎分化.部分分析师预计金属价格将温和上涨,另外一些则认为市场在明年难有作为.但所有人都认为波动性将上升. "由於库存处於低位,市场对於短期前景显然不确定,波动性将成为相当重要的问题,特别是明年初,"美林的分析师Daniel Hynes表示. 金属市场缺乏来自中国的买盘令伦敦金属交易所(LME)库存大增.但实际上,库存仍处於历史低位,这可能影响价格走势. "当库存低於全球一周消费量时,波动性将大幅上升,"Hynes称,"供应面冲击,如果其将持续,可能给市场带来严重影响."