美尔雅期货：期铜反弹仍将继续 中期跌势未改

　　文华财经（编辑 何丽丽）--铜：

　　

　　本周国内外铜价出现反弹走势，伦铜截至11月29日以6860美元/吨报收，本周前四天已上涨了约150美元左右；国内沪铜主力802合约截至11月30日以58140元/吨报收，当周上涨了2720元。基本面上看，本周空头的获利了解、美联储降息的预期、以及市场对我国库存下降的预期等因素导致国内外铜价出现反弹走势。

　　

　　本周美国相续公布了10月耐用品订单和10月成屋销售数据。数据显示，10月耐用品订单减少0.4%，市场预估为持平，10月成屋销售减少1.2%，年率为497万户，预估为500万户，9月年率修正后为503万户。同时美联储还发布了褐皮书，褐皮书显示10月至11月中旬经济活动扩张速度慢于以前，因有众多房屋待售，从而压低了

房价，且信贷更为紧张令部分有意购买房屋的买家收手。而对于住宅地产的需求仍然非常低迷，美联储认为持续下滑中仅有一些暂时且零星的稳定迹象，市场普遍预计最早至明年较晚之前，房屋营建都不会有明显复苏。美联储还称。抵押贷款违约率在许多地区大幅上升，物价上涨的压力温和，但许多依赖食品与

能源的商品物价上涨压力仍然较大。由此我们可以看出，美国次贷风波对整个美国经济的冲击影响还将继续，而本周出台的数据，无疑引发了市场对美联储12月初继续降息的预期增强，从而令市场多头获得了一定的信心。

　　

　　另外，本周国内现货的坚挺和我国库存大降1万多吨的消息也提振了多头的信心，本周以来，我国铜现货报价都基本上处在升水状态，其中虽不乏现货商惜售因素所致，但也表明了国内短期供应较为紧张的局面，加上本周五上交所库存大降1万多吨，越发激励了新增做多资金的进场热情。

　　

　　整体看，在经过上周的暴跌后，铜价已跌至部分用铜企业采购的心理价位，保值资金和抄底资金的进场助推了本周铜价的反弹走势，至于反弹行情能走多远，则取决于市场对我国后市需求的看法，但至少在目前来看，我们认为，市场中期偏空的格局还并没有改变，伦铜库存增加、我国进口减缓等利空因素的影响仍然较大。技术上看，伦铜短期继续反弹的概率较高，然中期还是维持在空头趋势中，因此建议可短多长空的滚动操作。