嘉益博华：金属表现不一 期铜继续跟随股市反弹

　　周四(11月29日)伦敦金属交易所(LME)基本金属涨跌不一，期铜继续受到美国降息预期增加股市上涨的带动反弹走高，加上当日公布的美国经济数据表现良好亦减轻了对经济的忧虑，增加了铜市做多热情，空头了结盘增加推动价格回升，而期镍则持续受到库存大幅增加的压力再度回落，其它金属收盘价格较前一日变化不大。三个月期铜当日上涨2.5%或165美元至6880美元收盘；期镍则下跌了4.3%至26900美元；期铝收低5美元至2505美元；期锌上涨16美元至2501美元；期铅下跌35美元至3000美元；期锡上涨150美元至16950美元。COMEX市场期铜12月合约上涨5.75美分，报收3.0635美元；3月合约上涨6.00美分至3.0940美元。

　　宏观经济方面消息，美国

商务部公布，美国第三季度国内生产总值(GDP)环比年率修正值为成长4.9%，前值为增长3.9%；第三季度个人消费支出(PCE)物价指数修正后仍为上升1.7%，核心PCE增幅修正后亦为成长1.8%。美10月新屋销售月率增长1.7%，年率为72.8万户，9月年率为71.6万户，初值为77万户。美国白宫周四上调对美国经济今年的成长预测，但下调了明年的预测值，因考虑到楼市和信贷市场困境以及

能源价格居高不下。白宫在其一年两次的经济预估中指出，现预计今年美国实质国内生产总值(GDP)将成长2.7%，高于6月预估时的2.3%；明年的预估值则由3.1%下调至2.7%，2009年成长3.0%。日本10月全国整体CPI年率成长0.3%，10月全国核心年率成长0.1%，为1月以来首度呈现上扬；日本11月制造业采购经理人指数升至50.8，为五个月来首度显示扩张，受产出和新订单上扬支撑，10月为49.5。

　　基本面消息，印度政府称在4月开始的财政年度的前七个月印度国有及私营公司生产了约717,222吨铝，同比增长9.7%，4-10月期间生产了约405,101吨铜，高于去年同期的346,003吨，4-10月生产锌236,923吨，高于去年同期的204,687吨，铅产量同比增长33.8%至32,046吨，黄金产量从去年同期的6.84吨增长至8吨。另外印度国有Nalco公司消息人士表示，该公司将在12月通过现货招标出售2.5万吨氧化铝；本月公司以每吨376.10美元出售了3万吨氧化铝。

　　LME铜现货/三月贴水44.5美元，较前一日贴水缩小1美元；LME铝现货/三月贴水53美元，较前一日贴水缩小1美元；LME锌现货/三月为贴水14美元，前一日贴水扩大3美元。

　　LME铜库存较前一日增加375吨，库存量为188,600吨；铝库存减少1250吨，总存量为925,900吨；锌库存减少200吨，总存量为80,150吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存减少12,027吨，库存量44,855吨；铝库存减少1,226吨，库存量103,095吨；锌库存减少267吨，库存量40,880吨。LME期铜成交量75,352手，增加13,074手；持仓量247,162手，减少1680手；期铝成交量144,905手，增加16,441手；持仓量为690,608手，减少1,116手；期锌成交量55,888手，增加9,432手；持仓量174,448手，减少235手。

　　操作建议：期铜继续反弹回升，受到欧美股市反弹的牵引，期铜盘中RSI，KD等技术指标获得调整，有向好的迹象，MACD指标自零界值下方向上突破，指引后市将进入回升行情，若股市继续向好则期价近期可能回升至7000美元，测试这一线的压力作用，不过LME库存仍在持续增加，此将增加价格上档的阻力作用，做多仍需谨慎，少量建仓，短期应进行波段操作，注意止损与止赢，继续高度关注股市变化对铜价走势的影响。期铝继续在2500美元的区间中值小幅盘整，在其它金属短期大多止跌的背景下有望获得支撑反弹，不过整体上仍维持区间振荡的思维，目前价格处于区间中值，以观望为主，短期空头亦可适机了结，逢低可少量建多。

　　(嘉益公司：risun)