08年期市投资热点：能源基本金属仍有上涨空间

　　由大连商品交易所和上海大陆期货共同举办的07金秋棕榈油及农产品投资报告会近日召开，与会嘉宾就08年期货市场投资热点进行了多方位的探讨，08年将是商品期货市场全面开花的一年。首先是全球宏观经济环境，当前正处于全球经济繁荣期，06年全球经济增长峰值出现，虽然07-08年经济增长有所放缓，但依然能够保持4%以上稳定的增速。美国经济08年存在一些不确定因素，通胀水平有所抑制，但次贷危机致使联储进入降息小周期，美国房地产疲弱将对经济增长前景矇上一层阴影，美元汇率也将因此加快贬值，这将对商品市场带来中期提振。中国经济08年仍将是全球的亮点，目前最大的问题是经济过热以及通胀压力加大，央行年内5次上调利率以抑制通胀，随着升息积累效应通胀率有望在08年下降。面对次贷危机引发的全球信贷收紧以及资本对于风险的厌恶加大，商品市场所具备的保值避险功能进一步显现，资金源源不断进入大宗商品市场，商品价格自07年三季度以来持续走高。

　　其次是未来期货市场投资热点。农产品价格已经步入新的上升周期，一方面随着全球人口的不断增长，粮食供需显得越发紧张。另一方面

原油价格的高企刺激了生物能源产业的快速发展。预计到07年底全球生物柴油生产能力将会超过1500万吨，生物柴油产量超过1000万吨。2008年底全球生物柴油产能有望超过2000万吨。生物能源对农作物需求的快速增长必将加剧粮食供需矛盾。以大豆、玉米、小麦为首的粮食作物价格08年仍将保持稳步上行态势。能源价格近期不断走高是多方面因素的综合，首先是美元贬值引发油价的上涨，其次地缘政治因素引发石油危机，另外不可再生性决定原油供给日趋紧张，最后是原油需求快速增长面临供求失衡，原油在50美元的时代已经一去不复返，08年油价站上100美元指日可待。金属市场一直是本轮经济繁荣期的投资亮点，近期黄金引领新一轮涨势，作为对冲美元

汇率贬值的最佳商品，黄金未来仍具备20%-30%的上涨空间，以中国为首的发展中国家未来对于黄金消费的巨大需求将为金价上涨提供保障。全球黄金现货供需正由过剩转向平衡甚至会出现缺口，黄金作为对冲美元汇率贬值、对抗全球性通胀风险、规避地缘政治危机资产保值和调整

外汇储备结构的最佳工具，越来越受到全球资本追捧。对于基本金属而言，全球金属资源储量有限，金属供需矛盾仍然突出，低库存状况将维持，中国人均金属消费量远低于发达国家水平，未来消费潜力巨大，因此金属市场资金流入还将源源不断，基本金属价格将长期高企。

　　随着07年以来国内商品期货市场的快速发展，市场规模和容量都在不断提高，08年黄金期货和股指期货的推出将给市场带来新一轮质的飞跃，投资黄金期货和股指期货将成为主流，上海大陆期货08年也将通过全面、系统、专业的服务为投资者带来更高的投资收益。