个人投资者对股指期货并不盲从

　　徐可奇

　　东方网11月30日消息：记者近日从中国金融期货交易所了解到，中金所在各地举办的“股指期货行”投资者教育活动上得到的反馈情况显示，不同类型的个人投资者参与股指期货的态度表现出较大差别。期货业内人士表示，风险偏好程度将成为决定个人投资者是否参与股指期货交易的主要因素。

　　目前“股指期货行”投资者教育活动已走进河北石家庄和新疆乌鲁木齐、库尔勒。来自中金所的讲师为当地金融机构工作人员和资金量较大的个人投资者讲解了股指期货的合约设计和交易结算规则、投资策略和风险管理等内容。活动结束后，一些基金投资者反映，通过听课了解到股指期货的投资门槛比较高，风险也很大，并不是适合自己的投资品种，因此并不打算进入股指期货市场。而一些专职炒股的投资者则表示，股指期货与股票和权证的差别很大，他们还需要进一步了解股指期货的交易规则、投资策略和风险控制。

　　国际期货的金融事业部经理钦万勇分析认为，各家期货公司一年多来通过举办类似的投资者教育活动，使普通投资者在决定是否参与股指期货交易的问题上更为理性。这对于建设一个规范有序的金融期货市场很有意义，可以使相关交易品种避免出现不正常的大幅波动行情。

　　从目前了解到的情况来看，在国内

资本市场上，各类投资者群体的风险偏好程度从低到高排列依次为：基金投资者、

股票投资者、权证投资者、期货投资者和外汇投资者。由于期货交易面临的市场波动风险远远超过股票、基金和权证等交易品种，所以市场上绝大部分基金和股票投资者不会轻易进入股指期货市场。只有部分权证投资者出于“以小搏大”的目的会尝试参与股指期货交易，但投资于股指期货的交易金额有限。另外根据目前沪深300股指期货仿真交易的相关规定，合约乘数为每点300元，以昨日沪深300指数的收盘价4842.07点计算，则每手合约价值约为145万元，交易所需保证金的最低门槛超过14万元，这也令以基金、股票和权证投资为主的大多数中小投资者不具备参与股指期货交易的资金实力。

　　钦万勇认为，期货投资者和外汇投资者将在股指期货上市初期，构成市场上的主要个人投资者群体。这主要是因为期货和外汇投资者已有较丰富的保证金交易经验，对T+0和做空机制比较熟悉，并且注意资金管理和风险控制等问题，所以能较快地从商品期货和外汇保证金交易领域转入股指期货市场。