北京中期：连豆考验4300支撑 多单注意减仓

　　CBOT大豆期货周四温和收高，周边小麦期货和原油期货的涨势为大豆期货提供支撑。1月大豆合约收盘上涨1 1/4美分至每蒲式耳10.98美元。美国农业部周四公布，美国11月22日止当周当前市场年度大豆出口销售净增加1,117,800吨,之前市场预估为900,000-1,300,000吨。美国统计局公布称美国10月大豆压榨量为1.6351亿蒲式耳，高于9月时的1.4774亿蒲式耳，之前分析师预估为1.628亿蒲式耳。

　　黑龙江大豆现货市场价格本周保持平稳，油脂企业收购价哈尔滨地区维持在4400元/吨，东部地区4200元/吨左右，商品豆价格稳定在4400元/吨。现货市场近期向下调整的可能性较小。

　　技术上看，美豆仍属强势形态，后市仍望运行至长期价格形成的此轮牛市上升通道中，长期牛市未改。昨日连豆盘中再度大幅下挫，9月合约盘中击穿4300一线的支撑，近期连豆市场整体呈现弱势，日内连收阴线，如果跌破4300元一线支撑，调整将进一步继续，多单注意减仓或止损，同时可积极参与日内短空。豆油调整的幅度略小于大豆与豆粕，不过仍要注意止损。预计A0809开盘价4330附近。

　　期铜周四收高，因投资者预计美联储料降息，因为降息有助于提振经济和金属需求。三个月期铜收升165美元，至每吨6,880美元。美国商务部周四公布，美国第三季GDP环比年率修正值为成长4.9%，前值为增长3.9%，美国第三季度最终销售为成长3.9%，但是市场广泛预计第四季度经济成长率料下滑。美国商务部公布，美国10月新屋销售月率增长1.7%，年率为72.8万户，但是第三季美国房屋价格13年来首次较第二季下降的消息打压市场人气并引发一些获利回吐。美国劳工部公布，经季节性调整，美国11月24日当周初请失业金人数增23,000人至352,000人，为自2月以来最高。

　　库存方面，昨日LME库存增加375吨至188600吨，贴水44.5美元/吨，库存仍有较大压力。库存与升水的压力将继续给铜价带来压力，同时限制其反弹高度。资金方面看，近期基本金属在前期经历过度下跌后反弹，与周边市场的关联性并不是很强，资金面上看，LME铜的持仓并没有持续上升，小幅下降1000手，连续跌势暂停。过度下跌后，空头回补导致价格上升。对于未来价格的预期，仍坚持中期空头思路。沪铜在近期走势与LME有所不同，因两市的价差结构，库存情况以及期现结构都不相同，沪铜期现与近远期都呈高升水格局，会引发主动性的强势。这使得铜价在低于54000元的水平上，日内容易大幅收阳。国内方面，长江现货报58700-58900元/吨，升水800—1000，现货升水维持高位，两市比值目前为8.34，进口盈亏恢复平衡。

　　技术上看，LME综合铜反弹收阳，目前空头回补形成的反弹不宜持久，中期跌势未改。沪铜昨日大幅收阳，持仓继续大幅增加，分歧严重，短期看价格57000承压而52000具有支撑，避免追涨杀跌，操作上长线空单继续持有，预计cu0802开盘价57200附近。

　　NYMEX原油期货周四收盘削减涨幅,因此前加拿大管线运营商Enbridge证实其已经重开四条因爆炸而关闭的输油管线中的两条，剩余的输油管线也将在几天之内恢复正常。NYMEX1月原油期货合约结算价上涨0.39美元或0.4%，报每桶91.01美元。此次爆炸令该公司两名雇员丧生，在隔夜市场令原油期货急升逾4美元至每桶95.17美元,因该重要管线每天向美国中西部运输逾100万桶加拿大原油。该公司周四稍晚称，四条因爆炸而关闭的输油管线中的三条已经重开，剩余的输油能力为420,000桶/日的输油管线将在未来两三天内恢复正常。Enbridge还关闭了与发生爆炸的输油管线相邻的另外三天输油管线，这些管线的总输油能力为180万桶/日，加拿大为美国的最大原油供应国，9月，美国自加拿大进口原油量为196万桶/日，相当于美国原油进口总量的19%。美国政府表示，若炼厂有需要，则准备动用战略石油储备提供原油。市场人士预计，OPEC12月5日的会议可能决定增产50-75万桶。

　　燃料油现货方面，亚洲燃料油价格周四反弹,裂解价差连续第三日走强。新加坡180CST燃料油价格上涨2.45美元至每吨493.50,但价差持稳于贴水0.08美元。技术上看，美油反复测试90美元支撑，目前长期强劲仍未改变，不过短期内似乎有下破90美元的可能。沪油再度低开高走，4000元支撑强劲，持仓持续上升，买盘支撑较强，有望再度创出新高，可以参与日内多头。预计0803开盘4100附近。

　　北京中期投资部 陈园园