首创期货：郑棉高开低走 量能不足制约期价上行

　　文华财经（编辑 何丽丽）--受隔夜美盘大幅反弹影响，今日郑棉跳空高开，但由于量能不足，且基本面没有太多利好刺激，期价步入下行收于日内低位，市场成交量依旧低迷，资金持续萎缩；主力CF805合约高开14900元，也成为日内最高，随后不断走低，在14800元之均线附近获得支撑，午后虽有所反弹，但尾市持仓缩量期价继续回落，收盘14815元，涨60点；

　　观察近期的棉花市场，在受到周边环境影响下，外棉、期棉以及撮合棉纷纷陷入上下两难境地，市场在寻找进一步的刺激因素，从后期市场来看，现货基本面的演变，资金的变化，将直接决定行情能否突破近期整理区间（主力5月14700-14900）：从基本面来看，国内目前分歧也开始加深，一方面供应问题尤其是中国的产量数据再次遭到质疑，从最初的产量预计770万吨，到预期的750万吨，再到目前的700万吨席间传闻，不一定是空穴来风，这种传闻也得到企业的部分呼应，最直接的原因是今年新疆棉并没有预期增加，反而可能缩减，而另一方面，市场对于2007年以来棉纺织企业的运行状况显示，由于资金等各种因素困扰，纺企倒闭、压锭、减产等现象时有发生，并可能在年底到明年持续下去，因而市场对于需求的预期也将可能大打折扣，也就出现目前市场一直预期的透支国棉现象丝毫没有任何的动静，似乎各方都维持了正常的运转，供应和需求最直接的矛盾，目前已经在整个市场中弥漫；从资金的角度来看，最直接将可能是影响，近期乃至2008年初的行情一个关键因素，随着年底临近，处于清算以及替他目的，各资金将会陷入收拢阶段，而缺乏资金，市场行情也必将失去最直接的动力，从近期郑棉的量能趋势已明显可以看出，从现货市场来看，年底各行对贷款的总量控制不可避免的对棉纺织企业的经营带来影响，尽量维持相对低库存，对棉价上行的掣肘也趋于明显，因此阶段性而言，资金面并不支持棉价走高。

　　技术上，今日郑棉高开低走，依然维持相对弱势局面，市场持续的低迷且基本面相对偏空，依然不支持期价走高，未来一段时间，市场预计还将维持弱势格局，逢高保持沽空思维，关注外盘动向。