中瑞金融：大豆市场外强内弱 遵循震荡整理思维

　　文华财经（编辑 何丽丽）--大豆市场一直遵循着创新高后维持震荡整理的模式，周二大连豆a0805连A0805收于4340，下跌90，跌幅2.03％。

　　基本层面：

　　进口大豆到中国港口车船板价格及海运费价格

　　(以下数据按收盘价估算，仅供参考,价格为美圆， 12月到港)

　　 日期 美豆 国际运费 南美大豆 国际运费

　　07/11/26 4710 124 4635 133.3

　　07/11/27 4717 124 4647 133.3

　　07/11/28 4642 118.5 4545 126.8

　　07/11/29 4663 118.7 4567 127.1

　　周三、周四与周一（11月26日）、周二（11月27日）相比，进口大豆成本下降明显，费用缩减，为大豆期货价格上升反弹带来了阻力因子。

　　权威油籽杂志《油世界》预计，中国在2007/2008年度的大豆进口量将从2006/2007年度2872万吨增至3400万吨。 而根据USDA的数据，截至11月15日，中国已经购买美国新豆(2007年10月至2008年9月)825.59万吨，去年同期为646.55万吨。 中国大豆进口量持续增长，在短期内将继续抑制国内大豆价格。不过这种在国际大豆价格处于历史高位的时候放大采购量的做法，有“高位埋单”之嫌。

　　大豆现货价格上涨，追随CBOT市场走势。阿根廷大豆种植户持有的库存减少，在价格大幅上涨之前存在惜售心理。

　　大豆期货市场平均交割金额不断上涨，说明大豆本年度的牛市行情，虽然近日利多概念缺乏信息炒作，空头氛围有所汇聚，但是牛市时局的扭转还有待时日，周四大豆市场外强内弱，为盘整思维提供了又一有利证据。

　　技术层面：

　　周四a0805，早盘跳空低开，遭受沉重卖压一路下跌寻求支撑，然后小幅回升，由于市场指引信息相对匮乏，中国大量进口导致大豆期价外强内弱的局势，a0805整体表现为创新高后维持震荡整理的模式。5、10、20日均线密集相交，对于a0805价格短期反弹设置了屏障。短期支撑区间4200－4250，压力区间4500－4550。

　　周K线0805，上周（2007－11－23，周五）自4500上方高位跳水，一举穿破5日均线，本周截至周四（2007－11－29）周K线再度回落，10日均线处寻求短暂支撑。KD指标指自2007－11－16结交“死叉”后，继续指引技术层面卖方的获利抛盘；而本周截至周四（2007－11－29）双向成交量指标VOL显示主动买盘88882，主动卖盘85402，说明在市场缺乏指引的情况下，多空双方分歧较大，市场存在逢低买入的倾向。整体上讲，最近两周a0805价格下降，成交量CCL曲线呈现陡峭下降趋势，并且斜率较大；成交量CJL指标呈现锐减趋势，说明大豆a0805上攻乏力已经非常明显，高位价格振荡盘整态势也渐渐清晰。操作上维持高位振荡思路，获利空方建议适量获利平仓，持日短线交易，轻仓为佳。

　　作者： 周明