北京中期：连豆考验4300支撑 多单注意减仓

　　CBOT大豆期货周三收高，周边豆粕和小麦期货的涨势为大豆期货提供支撑。1月大豆合约收盘上涨5 3/4美分至每蒲式耳10.96 3/4美元。尽管市场尚无证据显示中国消费商对美国大豆的买兴恢复，但是需求前景仍为大豆期货提供助力。美国统计局周四料将公布大豆压榨量为1.628亿蒲式耳，高于9月的1.475亿蒲式耳。

　　黑龙江大豆现货市场价格本周保持平稳，油脂企业收购价哈尔滨地区维持在4400元/吨，东部地区4200元/吨左右，商品豆价格稳定在4400元/吨。现货市场近期向下调整的可能性较小。中国海关数据显示：10月份进口大豆285万吨，2007年1至10月份进口2454万吨，同比增加4.5%；2007年1至10月份共进口豆油222万吨，同比提高81% 总的看，短期市场较强。

　　技术上看，美豆处于调整中，但预计调整的时间与幅度都较有限，后市仍望运行至长期价格形成的此轮牛市上升通道中，长期牛市未改。昨日连豆盘中出现大幅下挫，9月合约考验4300一线的支撑，近期连豆市场整体呈现弱势，日内连收阴线，如果跌破4300元一线支撑，调整将进一步继续，多单注意减仓或止损，同时可积极参与日内短空。豆油走低，调整未结束，预计有进一步回落空间，多单注意止损。预计A0809开盘价4380附近。

　　LME3月期铜周三反弹,因此前公布的美国耐用品数据显示金属需求增加。三个月期铜收升110美元，至每吨6,715美元。

　　库存方面，昨日LME库存增加1225吨至188825吨，贴水45.5美元/吨，下滑9美元，库存压力呈现无疑。库存与升水的压力将继续给铜价带来压力，同时限制其反弹高度。资金方面看，近期基本金属在前期经历过度下跌后反弹，与周边市场的关联性并不是很强，资金面上看，LME铜的持仓并没有持续上升，小幅下降至24万8后，连续跌势暂停。不过对于未来价格的预期，仍坚持空头思路。沪铜在近期走势与LME有所不同，因两市的价差结构，库存情况以及期现结构都不相同，沪铜期现与近远期都呈高升水格局，会引发主动性的强势。这使得铜价在低于54000元的水平上，日内容易大幅收阳。国内方面，长江现货报57400-57600元/吨，升水800—1000，现货升水扩大，两市比值望有所恢复。

　　技术上看，LME综合铜反弹收阳，反弹的幅度仍较小，中期跌势未改。沪铜昨日大幅收阳，持仓继续大幅增加，分歧严重，短期看价格57000承压而52000具有支撑，避免追涨杀跌，操作上空单继续持有。预计cu0802开盘价56000附近。

　　NYMEX原油期货周三收跌，因美国原油库存降幅低于市场人士的预期。1月原油期货合约结算价下跌3.8美元或4%，报每桶90.62美元。EIA公布，上周美国原油库存减少40万桶至3.132亿桶，为六周以来第五周下滑，之前分析师预期为减少90万桶；美国上周汽油库存增加140万桶至1.966亿桶，之前市场预期为增加60万桶，美国上周馏分油库存减少10万桶至1.309亿桶,市场预期为减少130万桶。美国上周炼厂产能利用率增加2.4%至89.4%。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油纸货价格跌2.2至491.05美元，但价差降至贴水，因12月供应料有大量供应。技术上看，美油大幅回落测试90美元支撑，目前长期强劲仍未改变。沪油昨日震荡，预计阶段性顶部已达，进一步上升空间有限，下方关注4000一线支撑，暂观望为宜。预计0803开盘3950附近。

　　北京中期投资部 陈园园