卓创铜评：现货拉升但铜价难持稳

　　范丽营

　　昨日库存虽然减少了400吨，在股市走软及疲弱的美数据面前但对价格支撑作用不大，市场关注点仍集中在对美经济放缓的担心上。期铜和其他工业金属近期一直受经济成长放缓和可能陷入衰退的忧虑打压。昨日公布的美国11月消费者信心指数继续下跌并达到两年来低点，受此影响LME三个月期铜大跌110美元,至每吨6,605美元。周三美国联邦储备理事会(FED)将发布褐皮书,交易商还将留意本周将出炉的房屋销售和物价数据，预计将指引伦铜下阶段走势，但笔者认为数据不容乐观。技术上看伦铜确实达到6800压力位后转头向下，说明反弹结束重新展开下跌，6400支撑将弱，今年经济背景和现货面都弱于去年，因此达到年初低点是基本目标，伦铜仍将继续下探。

　　国内期铜表现强劲，在国内现货高升水的拉动下低开高走， 沪铜开盘小幅震荡,近月0712开盘56000，收盘价57000，较昨日结算价55900相比涨1100；主力合约0802开于54020元/吨，收盘价55550，较前结算价54200涨1350元，基本上是一周收盘价的新高，持仓量小幅增加表明多空均较为谨慎。基金入场也基本到位，一定程度上限制了下跌空间。

　　国内现货升水持续攀升，已达到800-1000元/吨，给沪铜强劲支撑，这也反映出在铜价走低后消费买盘明显增加，前期未存货的下游企业开始按需采购，但中国消费能否出现实质性的回升仍待观察，就目前全球的供求格局看，基本面仍缺乏实质性的利多因素。今日长江现货报价57400-57600，涨600元/吨，上海现货报价57700-57950，涨925元/吨，随着铜价的走高，消费买盘能否跟上仍需时间的考验。

　　卓创观察：面对铜价高升，下游买涨不买跌心理存在，且银根收紧也限制了下游的购买力，对铜价持稳不利。后期继续低位盘整。