伦弱沪强 价格暂时维持震荡

　　昨日伦铜下跌，收于6580美元，库存略减对价格并无支持，因市场对美国经济放缓的担心已成市场主要矛盾。昨日公布的美国11月消费者信心指数继续下跌并达到两年来低点，接下来的一周陆续有多项重要数据公布，将指引伦铜下阶段走势，但笔者认为数据不容乐观。技术上看伦铜确实达到6800压力位后转头向下，说明反弹结束重新展开下跌，6400支撑将弱，今年经济背景和现货面都弱于去年，因此达到年初低点是基本目标。沪铜今日反而走强，因今日现货在停顿两日后大涨，现货升水扩大到800元，远期贴水扩大到2000千元，现货高升水暗示本周上海库存可能又会减少，对期价有支撑。技术上看，期价收于日内最高处，还有反弹要求，期价在54000以下存在支撑，但远月过分的贴水也说明对远期不看好，短时市场在伦铜看跌及国内现货支撑的矛盾下还会在55000的所震荡。今日现货大涨，已接近58000,估计继续上涨空间不大，期价反弹也不看高，整体跟随伦铜下跌的思路不变。操作上，继续等待现货表现，逢高再抛空。

　　伦锌昨日库存继续下降，接近8万吨水平，期价受到支撑，在昨日原油及金属大跌之际保持稳定，但现货升水维持在10美元上下并无扩大，其推动力也不强。持仓继续增加达到最高，说明分岐在加大，短线期价维持在10日均线之下，方向不明。沪锌今日现货报价涨幅扩大，达到19000以上，指数上看期价进入19000-20000的区域内，持仓减少，而大头寸显示多头减仓空头逢高逐步抛空，说明对反弹的高度都较为谨慎。笔者坚持可见的技术反弹位在2500-2540,沪锌19000-20000，操作上不急于抛空，等待现货表现判断反弹高点。

　　邓宏