江南期货：沪铜全线反弹 不宜追涨杀跌

　　文华财经(编辑 何丽丽)--LME三个月期铜在昨晚的交易中继续表现冲高回落，市场价格终盘收报于6580美元/吨，跌107.5美元。国内市场，沪铜早盘平稳开盘后便由多头资金主导了全天的走势，市场价格震荡扬升，主力合约终盘收报55550元/吨，涨1110元。

　　我们注意到，自11月21日以来沪铜总持仓连续大幅增加，单个交易日的增仓幅度分别为19308手、9076手、3418手、4584手、8662手、2590手，目前沪铜总持仓再创年内新高，为21.4万手。从最近几天的增仓情况看，资金大量入围沪铜市场，不过在今天大涨的情形下仅仅增仓2590手，显示入场的资金基本到位，后期持仓量应该趋于稳定。资金的入场将会限制价格的涨跌幅度，在这个时期追涨和杀跌都会存在不确定性。从另一个角度分析，大量的资金入场主要基于市场对去年低点(50000元)的支撑盲目乐观，50000元能否成为本轮行情的终点尚需要进一步的观察和评估。

　　国内现货市场出现700-1000元/吨的升水，成交一般，不过由于市场价格趋于震荡，在前期没有持有现货的部分企业开始入场采购，暂对市场价格形成支撑。

　　消息面，赞比亚和智利纷纷报出产量减少的报告，赞比亚央行周二称，该国今年前9个月的铜产量为365,030吨，低于上年同期的382,766吨；智利政府周二公布，智利10月铜产量为481,944吨，较去年同期下滑2.0%；智利国家铜矿再次出现罢工威胁……消息面的因素也为今天的沪铜市场提供利好。

　　技术上看，LME铜的周k线仍处于5MA均线的压制，预计短期沪铜在资金面的作用下仍有所震荡，进一步走势需要LME铜的指引，也就是说，若LME铜进一步杀穿6445的低点则下跌的危险就加大。由于本周是美国经济数据公布的密集周，不确定性较大，多头不可过于乐观，当然空头也不必太过于恐慌，建议持仓者暂退出观望，切不可追涨杀跌。

　　江南期货：蒋东林