恒生银行：由于黄金严重超买 长仓平仓拖累金价表现

    受银行间流动性市场信贷利差紧缩之忧虑及全球股市下挫影响，黄金价格于上周初段一度跌至每盎司773.10 美元之低位。由于利差交易平仓活动引发日圆买盘及商品、高收益货币沽盘，金价表现受到拖累。惟由于美元疲弱及美国通胀加剧，作为通胀对冲工具的黄金随后涌现大量买盘，金价大幅反弹。上周，金价开于每盎司787.40美元，最终收报每盎司823.80 美元，上升4.62%。

    由于黄金已严重超买，长仓平仓拖累金价表现。然而，由于联储局下调美国经济增长之季度预测以及10 月份美国房屋建筑批核（按年下跌24.5%）远低于预期，黄金买盘大量涌现。同时，全球股市下挫及有传言指联储局将召开紧急会议讨论减息事宜，亦为金价带来支持。此外，美元下跌令金价于低位受到强劲支持，推动金价升回每盎司800 美元之上。

    从技术面来看，上周金价曾两度跌近770 美元水平，于该水平形成“双底”后回升至800 美元之上。由于黄金兼有资金“避难所”及对冲通胀之功能，我们认为金价于低位将继续受到强劲支持，惟若金价逼近850 美元水平，投资者或会抛售黄金套利。本周，黄金价格料于每盎司790美元至840 美元之间徘徊。

    来源：恒生银行