嘉益博华：基本金属小幅振荡 铜价仍显疲态

　　周二(11月27日)伦敦金属交易所(LME)基本金属价格整体变化不大，尽管美股上扬但欧洲及中国股市继续下跌平抑了市场看多人气，对经济前景的忧虑继续笼罩市场，当日美股走强，原油及贵金属下跌亦对金属价格产生压力。三个月期铜当日下跌1.64%或110美元，收于6605美元，引领了基本金属整体走弱的基调；期铝收低3美元至2507美元；期锌下跌19美元至2370美元；期铅收盘持平于前一日的3000美元；期镍下跌700美元至28700美元；期锡上涨195美元，报收16795美元，是当日唯一呈现上涨的金属。COMEX市场期铜12月合约下跌6.05美分，报收2.9625美元；3月合约下跌5.80美分至2.9925美元。

　　宏观经济方面消息，美国经济咨商会周二公布，美国11月消费者信心指数为87.3，10月下修为95.2，11月消费者信心指数为2005年10月以来最低。美国第三季度单一家庭

房价年率下滑4.5%，因楼市低迷加深，The S&P/Case-Shiller全国房价指数自6月以来下滑1.7%，为该指数21年历史以来最大季度降幅。德国联邦统计局公布德国11月消费者物价指数初值月率成长0.4%，年率上升3.0%，接近14年高位。德国11月IFO企业景气判断指数升至104.2，11月IFO企业现况指数为110.4，高于10月的109.6。

　　基本面消息，赞比亚央行周二称，该国今年前9个月的铜产量为365,030吨，低于上年同期的382,766吨，该国今年前9个月的铜出口量为337,864吨，低于上年同期的368,883吨。智利政府公布10月铜产量为481,944吨，同比下滑2.0%，今年1-10月铜产量合计同比增长4.8%至4,584,243吨。世界第二大氧化铝企业和第三大电解铝企业中国铝业公司周二宣布，从即日零时开始将氧化铝现货销售价格从3,500元/吨，调整为3,800元，上调幅度为8.5%。公司于今年9月份曾宣布调低氧化铝价格。公司称，中国目前进口到岸(CIF)价格为吨430美元，且货源紧张。

　　LME铜现货/三月贴水39.5美元，较前一日贴水扩大10.5美元；LME铝现货/三月贴水53美元，较前一日贴水扩大1美元；LME锌现货/三月为贴水10美元，前一日为升水2美元。

　　LME铜库存较前一日减少400吨，库存量为187,000吨；铝库存减少1950吨，总存量为925,275吨；锌库存减少575吨，总存量为80,600吨，上海交易所公布的库存周报显示，上周铜库存减少12,027吨，库存量44,855吨；铝库存减少1,226吨，库存量103,095吨；锌库存减少267吨，库存量40,880吨。LME期铜成交量63,919手，增加6,597手；持仓量249,819手，增加1003手；期铝成交量176,000手，增加56,512手；持仓量为680,825手，增加1050手；期锌成交量37,493手，减少11,003手；持仓量173,745手，增加1159手。

　　操作建议：期铜振荡收低，价格经过小幅反弹之后继续下跌的趋势，盘中各技术指标继续呈现弱势，若股市保持低迷，铜下跌行情可能继续延续，但基于价格在下跌之后会逐渐吸引中国消费买盘入场，预期下跌的空间不会很大，操作上继续谨慎持有空头，关注股市变化对铜价的影响，其在近期牵动着铜价走势。期铝继续在2500美元的区间中值小幅盘整，在其它金属短期大多止跌的背景下有望获得支撑反弹，不过整体上仍维持区间振荡的思维，目前价格处于区间中值，以观望为主，短期空头可适机了结。

　　(嘉益公司：risun)