大陆期货：金属每日评论（11-28）

    金属每日评论（11/28）

    大陆期货：中铝上调氧化铝价格，成本上升支撑铝价

    近日中国铝业宣布自07年11月27日起上调氧化铝现货销售价格，由3500元/吨调整至3800元/吨，上调幅度达8.6%。此次氧化铝的调价，更多地是受到近期铝土矿成本不断上升所致。1-9月中国累计进口铝土矿1785万吨，较去年同期增长170%，进口铝土矿价格也由二三季度40美元/吨上升至50美元/吨以上的价格。同时由于印尼政府对于铝土矿出口的限制，中国一部分铝土矿转向其他国家进口，较低的铝土矿品质也增加了氧化铝的生产成本。随着铝土矿成本推动和消费增速超预期的影响，铝价难以大幅下跌。

    我国2007年末电解铝产能将达到1600万吨，较全年约1300万吨而言，产能利用率为81.25%，虽然目前能统计到的2008年新增产能约100万吨，但考虑到个别厂商可能存在扩产动作，2008年产能将达到1800万吨。而按照1200万吨的表观消费来看，我国2008年表观消费有望达到1500万吨。产能过剩的状况将得到缓解，从而推动产能利用率上升。在国家坚决限制电解铝出口，禁止新增产能建设的行业背景下，我国电解铝行业产能高速增长的条件并不充分。同时，原料、

    沪铝期价近期基本围绕18000元窄幅波动，即便是铜价和锌价大幅下挫，铝价也未受大的影响，市场在铝价跌至18000元低点之后明显惜售。不过从成交量和持仓量不断减少来看，铝价年内还将维持窄幅波动，难有大的作为。中期而言，明年铝市场供需形势有望转好，铝价有望出现一轮回升行情，有耐心的投资者近期可考虑适当中线建仓。

    世界金属统计局公布的最新报告显示，今年前9个月全球铝市供应过剩320,000吨。 WBMS在其月度报告中表示，1-9月原铝需求为2780万吨，较去年同期高出249.3万吨。产量从去年同期的281.7万吨上升至307.4万吨。全球产量较去年同期增长12.3%。9月，原铝产量为324.9万吨，消费量为319.2万吨。中国产量增长247万吨，占全球产量32%以上。今年前9个月，中国未加工铝净出口为210,000吨，较去年同期减少62%。同时期铝半成品产量同比上升41%，略低于中国原铝需求上升46%的增速。 WBMS表示，全球需求增长10%至2785万吨。 9月可报告库存再次增加，仅位于300万吨下方，相当于五周的需求量。而交易所库存2003年以来首次突破100万吨大关。

    大陆期货 李迅