倍特解盘金属1127

    关注金属现货反弹力度 昨日美股再度大跌，反映出市场对经济前景日益悲观。伦锌强劲反弹，持仓继续增加，期价上涨至2400美元，现货升水保持窄幅波动。笔者认为应该是上周以来持续的库存下降最终对期价产生影响。反弹技术主要目标位在2500－2540，目前看短线势头较强，可能测试这一目标区间。沪锌今日现货保持上涨，达到18800元，期价表现并不很强，仍处在昨日价区内波动，日内走势较为震荡，反映出远月多头信心并不足，而从总持仓量今日转为下降看，也说明上涨主要由近月空头平仓推动，持续上涨的愿意不强。但由于现货仍在回升，拉动期价上行，期价几天交易重心都保持上行，反弹还会延续，进一步的反弹高度还是等待现货给出指引。技术上看，伦锌反弹目标区在2500－2540,沪锌反弹目标区间在19000－20000。在笔者对锌明年转向过剩，中期抛空思路不变的情况下短线关注反弹力度，等待再次抛空时机。 相比而言铜反弹势头较弱，昨日伦铜反弹6800压力回落，技术上看本次反弹压力位已经打到，可能转为震荡回落。笔者对于伦铜反抽6800后继续回落的看法不变，下档6400支撑当较弱。基本面，目前美国经济衰退造成经济背景较去年同期更差，而显性库存高于去年同期，也反映出需求面更差，因此今年的季节性回落低点应该至少看到年初低点5200美元，伦铜还有较大下跌空间。沪铜由于前期进口、国内产能提升、废铜利用加大等原因表现弱于伦铜，还会到年初低点寻找支撑。短线跌幅过大激发了一些逢低买盘，但笔者认为此时的买盘应该只是即买即用的，不会是持续和大规模的，因此方向上还会跟随外盘，并且也无法给伦铜以支撑。反弹高度主要视现货而定，昨日现货表现较弱，说明追涨力量并不强，今日远月期价提前下跌，而现货仍维持，导致盘中价格较为震荡。笔者认为这说明对价格预期并不看好，现货短暂维持还能有所支撑，但反弹的力度不会很强，伦敦将是近日震荡的决定因素。操作上，考虑到伦铜达到反弹目标位，少量尝试抛空，等待沪铜现货回软后继续抛空。 伦铝保持窄幅波动，库存没有持续下降令其回升空间被封闭。国内方面，中铝今日提高氧化铝报价由3500元至3800元，这一价格比非中铝系明显偏高。据了解，氧化铝产量年内已经达到饱和，明年还会有新的扩产投产，因此氧化铝价格可能会维持一段时间，但进一步提价空间很小。而电铝产能10月以后有个明显的提升，逐步达产令电铝产量压力增加，消费方面年末资金回笼等影响会相对清淡，从供求角度看并不支持电铝上涨，因此氧化铝提价可能对电铝价格影响很弱，但会成为下档支撑因素。因此笔者对于铝价维持近期区间内震荡，有小幅回落空间的判断不变。波动空间较小，机会不大，择机少量抛空急跌平仓的方式不变。 （倍特分析师：邓宏）