北京中期：铜日评1127

    上海铜主力合约2月合约今天略低开后小幅振荡上行，成交放巨量，持仓继续大幅增加，尾市收于54390元/吨。

    基本面分析，昨日铜价继续区间振荡，没能突破6800美元区域的阻力。尽管日内高点触及6810美元，但缺乏进一步的买盘跟进迫使市场全部回吐上午的涨幅。本周铜价的走势将受后期公布的大量美国经济指标的影响，因与市者密切关注经济在原油逼近100美元/桶引发成本推动型通胀下的表现。技术面显示铜价将继续维持在6800美元下方。突破此位才能确认涨势。库存方面，昨日LME铜库存增975吨至187400吨，注销仓单为4075吨。库存的连续增加将继续对LME铜价形成压力。现货/3月期贴水仍为29$/t。随着铜库存的上升，铜现货将会进一步受到压制，铜现货贴水可能会继续增加。另外，中国长江有色金属市场铜现货报价为：56800～57000元/吨，小幅下跌。

    综上所述，目前市场对美国经济的担忧仍是铜价下跌最重要的动力。自美国次级债危机爆发以来，美国多数经济指标持续下滑。同时伦铜现货贴水持续增加，以及基金再次转空等等，使得最近铜价压力重重，上涨均线系统遭到破坏，并形成了明显的下降通道。短期内市场将继续保持弱势。另外，须特别强调的是，从长期角度来看，基础金属市场的牛市特征并没有根本改变。