江南期货：铜市场资金大量入场 不代表底部呈现

　　文华财经（编辑 何丽丽）--LME三个月期铜在昨晚的交易中冲高回落，市场价格在6800美元一线受阻，终盘收报于6709美元/吨。从盘中表现来看，市场人气仍显疲弱，来自美国股市和原油价格的回落也给铜市场增添了不少利空气息。

　　国内市场，沪铜早盘低开，全天维持在5日均线附近震荡，从盘中表现来看，沪铜总持仓继续大幅增加8662手，总持仓达21.14万手，显示资金源源不断入场。

　　我们认为，市场价格在50000元附近吸引了大量资金入场，但这并不表明底部已经出现，市场资金的入围无外乎就是对去年低点的支撑盲目乐观，实际上铜市场的基本面并没有较大改观。美国经济的放缓将会对全球经济都产生较大的负面影响，从各项指标看，没有人敢对2008年的美国经济持乐观态度，经济放缓几乎成了必然。

　　我们注意到，实际上本次铜价的回落归根结底与宏观经济放缓有关，铜价的回落基本跟随了美国股市的运行轨迹，巧合的是铜价与美国股市竟然是同一时间出现的回落。目前道琼斯、纳斯达克、标普500均再度创出新低，下跌趋势并未完结，那么，铜价跟随其继续滑落仍将继续演绎。

　　 国内市场在50000元附近吸引大量的买盘，这仅仅是市场一厢情愿认为去年低点有可能是本轮下跌行情的终点，实际上，持仓量的大增显示的是多空双方进入对决阶段，资金的作用可能限制短期的涨跌幅度，不过一旦LME铜再度创出新低，则这种震荡将会结束，而新的下跌有可能再次出现。操作上，在周k线形态没有出现明显转折的情况下仍以空头思维对待。

　　江南期货：蒋东林