倒逼股指期货 A股再破5000点

     11月26日,上证指数先扬后抑,收于4958点,再次失守5000点整数关口。市场关于股指期货的热论再起。

     "股指期货推出的方案的确已经上报,但股指期货何时推出没有最后确定。所谓的'股指期货上市时间表'只不过是以讹传讹。"某期货公司告诉记者。

     "股指期货推出的时间选择显然已成为影响近期A股走势的一个重要因素,股指期货一时不出,证券市场一时难以走稳。"盯着屏幕上的K线图,北京一家创新类券商的资产管理总部负责人脸色凝重。

     尽管一再表示不愿意评价股指期货是否赶在年底推出,但他仍然向记者谈了对股指期货推出时机选择的看法。

     "何时推出股指期货应该是监管层考虑的问题。但是,面对股指在最近一段时间内出现的大起大落,推出股指期货也许是最好的一个烫平波动的市场化手段。"该负责人告诉本报记者,作为一种市场工具和衍生产品,股指期货的适时推出,是我国

资本市场发展过程中的一项必然选择,其对市场建设的影响是良性的,对市场运行的影响则是中性的。

     他认为,目前来看,影响股指期货能否顺利推出的关键因素只有一个,那就是管理层对于参与者、各中介机构准备情况的评判。

     公开资料显示,中金所会员数已经达到22 家,包括2家全面结算会员单位、14家结算会员单位和6家普通会员单位,另有60余家期货公司通过了中金所的技术压力测试。

     "我们磨刀霍霍好几回了,不过,每次都因市场预期的落空失望而归。"已经拿到中金所交易结算会员资格的格林期货经纪有限公司相关负责人告诉本报记者,"公司一直就是以'明天推出,明天就可以供投资者交易'的心态来要求自己的"。

     "压力测试我们已经过了。现在正在做与

证券公司各营业部系统对接的工作。"已被创新类券商东海证券收购的建证期货负责人向本报记者介绍,该公司已经开始有人员到东海证券的部分营业部开设柜台,接纳投资者的开户。

     "仿真交易也已进行了一年有余,技术上不存在障碍,制度建设、相关法律等配套设施也已完成。"该公司负责人在电话中明确告诉本报记者。

     对于投资者教育,该公司负责人表示,不管是从中金所设计的合约面值还是股指期货的风险系数来看,中小投资者都不适宜参加。

     "经过这一轮股指的调整,现在股市的赚钱效应明显下降,投资者已经充分认识到了风险。对于风险比

股票市场大10倍的股指期货,现在不用我们多提示,很多人已经没有了前几个月的热情。"该负责人告诉本报记者,如果说年底前后推出股指期货,应该不会出现散户因不懂风险盲目参与的情况。

     中国银河期货经纪有限公司的一位高层表示,尽管投资者教育仍然是目前各项准备工作的重中之重,但对于市场认为管理层会因为部分机构因投资者教育做得不到位而推迟股指期货上市的说法,他认为完全没有必要担心。

     "要是明天管理层推出股指期货,我想,没有人会感到意外。"该高层表示。